122亿浮亏叠加巨额利息压力，Saylor“永不卖币”策略面临严峻考验Strategy（原MicroStrategy）目前持有约843,706枚BTC，总成本基础约638.67亿美元，按当前比特币价格计算，浮亏已超过122亿美元。与此同时，公司面临约17亿美元左右的债务及优先股分红等义务，仅STRC等优先股就需持续支付高额股息。

最近，公司历史上首次小规模出售32枚BTC（约250万美元），用于支付优先股股息。这打破了Saylor长期坚守的“永不卖币”承诺，也引发市场对现金流可持续性的担忧。Grayscale等机构警告，如果比特币无法大幅反弹，后续分红压力可能迫使公司进一步减持，除非通过股权融资或比特币价格回升缓解。

极端超卖遇上宏观逆风比特币日线RSI已跌至15.5，创下2020年3月疫情崩盘以来的最低水平，进入“历史级超卖”区间。历史上类似极端读数曾带来强劲反弹：2020年RSI触底后，在美联储大幅降息+无限QE环境下，BTC反弹约50%；2026年2月RSI跌至15.86附近后，也反弹近30%。

然而，这次宏观背景截然不同：5月美国非农就业新增17.2万人，远超预期8.5万，失业率稳定在4.3%，工资增速仍有韧性。美联储6月维持利率不变概率高达98%，而年底加息25基点的市场预期已升至40%以上。

2020年是“降息+放水”大放水周期，而2026年则是“就业强劲+加息风险”并存的环境。技术面极致超卖信号的可靠性，正面临宏观面的强力挑战。分析师认为，短期若守住约70,650美元支撑位，可能出现技术性反抽，但反弹至7万美元的难度显著增加。