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受美国非农就业增长数据疲软影响，美元兑多数主要货币走软，其中兑纽元、瑞士法郎和英镑的跌幅最为明显。美元多头获利了结，周五收于100.87，跌0.51%，为三周来首次收跌。

尽管美元出现回落，但投资者依然坚信，美联储在年底前可能不得不再次按下加息按钮。不过，6月份制造业ISM PMI的疲软以及出乎意料疲软的非农就业增长数据已促使投资者小幅推迟了他们对官员按下加息按钮的时间预期。

非美货币本周普遍反弹，欧元升至1.145附近，英镑连续两周上涨，澳元结束四周连跌，日元从162上方的40年低位附近回稳，周四一度短线下挫逾百点，市场猜测当局出手干预汇率。

现货金银周五分别收于4174.66和62.38美元/盎司，分别上涨2.29%和6.1%。黄金本周止跌反弹，周五一度冲击4200美元/盎司，五周来首次周线收涨。

虽然原油价格已回落至冲突前的水平，但中东冲突引发的能源冲击对更广泛经济层面的影响可能尚未完全释放。

周五美股因独立日假期休市。周四道指初步收涨1.1%，续创收盘新高。标普500指数微跌，纳指跌0.8%。市场热门个股在假期前大幅下跌，美光科技(MU.O)跌5.4%，闪迪(SNDK.O)跌14%，英特尔(INTC.O)跌5%，希捷科技(STX.O)与西部数据(WDC.O)跌于10%一线。

美联储最新会议纪要将成为下周经济日历的重头戏，投资者希望从中寻找更多线索，了解美国利率是否以及何时可能上调。最新会议纪要将于周四凌晨公布，这是新任美联储主席沃什上任后的首次会议，当时利率维持在3.5%-3.75%区间不变。

Investec分析师Ellie Henderson在一份报告中表示，纪要可能提供对联邦公开市场委员会（FOMC）思路的更深入洞察。

“我们认为纪要形式将与此前一致，不过我们注意到当时发布的利率声明采用了精简版本。”

美联储的声明和利率预测显示，利率可能上调以应对不断上升的通胀。沃什强调了应对通胀的重要性，市场因此计入更高的加息风险。

然而，沃什在最近的评论中表示，上任最初几周，随着中东紧张局势缓和，更高通胀的风险已经消退。此外，美国6月就业数据远弱于预期，当月仅新增5.7万个就业岗位，尽管失业率小幅下降。

在此背景下，投资者将寻找更多线索，判断美联储未来几个月是否可能加息，尤其是在其他近期数据显示美国经济表现良好的情况下。LSEG数据显示，美国货币市场目前已完全定价12月加息25个基点，并存在10月提前行动的较大风险。美国利率市场预计美联储下月加息的概率仅为17%。

Quilter投资策略师Lindsay James表示，不过随着价格压力缓解以及就业市场出现一些疲软迹象，加息可能不会实现。

在上个月的美联储会议上，联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间不变，同时美联储作出了鹰派转向。

这引发了点阵图的戏剧性变化。目前有9名官员预计到2026年底至少加息一次，且政策声明删除了此前关于政策宽松的措辞。新任美联储主席沃什在新闻发布会上发表了坚定的基调，反复强调“价格稳定”，并释放信号表明他希望市场对数据做出反应，而不是走在美联储的前面。

6月会议纪要的形成时间早于6月疲软的非农就业增长报告，也早于沃什本周早些时候做出的通胀风险正在放缓的评估。尽管如此，市场仍将仔细审视这份纪要，以寻找关于通胀和劳动力市场风险平衡的更多细节，并了解美联储委员会对下半年合适政策路径演变的态度。
欧洲方面，欧洲央行会议纪要也将公布，欧洲央行已在6月加息25个基点，将主要存款利率上调至2.25%。
牛津经济研究院（Oxford Economics）首席意大利经济学家诺比莱（Nicola Nobile）在一份报告中指出：“最近的欧元区数据传达了一个共同的信息：在经历了与伊朗相关的冲击后，经济似乎正在企稳。”该经济学家表示，尽管在通胀和对经济活动的影响方面，最糟糕的时期似乎已经过去，但潜在的增长动力依然温和。不过这仍比冲突最高峰时的预期要稍微强一些。
英国央行将于周二发布金融稳定报告，随后举行新闻发布会。Investec分析师在一份报告中表示：“在这份报告中，我们将关注英格兰银行系统性情景探索（SWES）的早期发现。它探讨了英国金融体系（不仅仅是传统银行部门）如何应对市场冲击，这是全球首次此类演练。”这是由于私人信贷市场的风险日益增加。
亚洲多国通胀数据将定下基调，市场希望了解中东脆弱停火后能源冲击的持久影响。新西兰联储决议也在日程之中。
在5月下旬的上一次会议上，新西兰联储以投票分裂的形势，连续第三次将官方现金利率（OCR）维持在2.25%不变，布雷曼（Breman）行长投下了维持利率不变的决定性一票。
然而，会议纪要和政策声明释放了明确的鹰派转向，指出官方现金利率（OCR）“极有可能需要比2月货币政策声明中所设想的更早、更多地提高”。据报道，三名内部委员因希望在支持加息前看到核心通胀、工资或通胀预期取得进展而倾向于维持利率不变，这在理论上构成了阻止加息的多数票。
尽管如此，行长和外部委员推向了更具攻击性的基调。布雷曼在新闻发布会上多次明确表示，该行“预计将在未来的会议上提高现金利率”。官方现金利率（OCR）路径被显著上调，预计到2026年9月将升至2.50%（上调23个基点），2026年12月升至2.80%（上调46个基点），终端利率则上调30个基点，在2027年12月达到3.3%。
这一决策的背景是中东冲突引发近期通胀压力上升。中东冲突推高了汽油、柴油和其他石油衍生品的成本，这些成本正通过供应链向下传导，直接打击了资金紧张的新西兰家庭和企业。
在5月至7月的会议期间，经济数据相对稀缺，市场将密切关注7月的政策评估，以判断新西兰联储是会兑现其鹰派言论，还是会保留选择权。
如果选择维持利率不变，可能会令市场感到失望。目前市场已经消化了下周加息25个基点约80%的概率（约合20个基点），这将使现金利率达到2.50%。利率市场预计今年第四季度还将进行第二次25个基点的加息，届时现金利率将在年底达到2.75%。
上个月的数据显示，美国5月ISM服务业PMI升至54.5，超出市场预期，并创下三个月来的最高水平，这得益于商业活动和新订单的加速增长。
在分项指标中，就业子指数连续第三个月处于收缩区间（47.9，前值为48），而价格压力则加剧至2022年8月以来的最高水平（71.3，前值为70.7），其中柴油、汽油和石油相关产品是主要的推手。
经济学家预计，受到投入成本上升和需求动能部分回落的影响，6月的读数将小幅放缓至54.0左右，这反映出一个依然具有韧性但正在降温的服务业。
这些数据将在进入下半年之际，提供对占据主导地位的美国服务业经济健康状况的早期观测，并可能在下一次美联储会议前影响市场的加息预期。
汇丰银行认为，面对实际收益率走高和强势美元，黄金短期内可能维持区间震荡。他们表示：“不过，投资组合多元化需求、央行购买以及稳定的ETF资金流入，继续支持我们对黄金的看涨观点，以及它作为抵御更广泛投资组合风险的多元化工具的角色。”
“我们预计金价在年底前将有进一步的上涨空间。”
汇丰银行认为，黄金在2026年实际上表现得像风险资产。他们指出：“黄金的所有权已向零售买家和其他杠杆买家转移，其中许多人在市场面临压力时被迫清算持仓。”
分析师们表示：“黄金仍具有相当大的长期投资价值，尤其是在全球持续去美元化的进程中。然而，近期的波动提供了一个鲜明的提醒：扎实的投资组合多元化需要采用更广泛的方法。”
公司财报：财报高峰前的清淡一周？
随着2026年第二季度财报季逐步展开，下周的报告日程相对清淡，主要聚焦消费必需品、服装和航空等板块的几家公司。这也是7月中旬大型银行财报高峰前的过渡阶段。整体来看，标普500指数成分股第二季度每股收益预计同比增长约22%，营收增长约11%，主要得益于科技、能源板块的强劲表现以及消费需求的稳健支撑。
投资者将密切关注企业在面临燃料、供应链等成本压力下的利润率表现，以及对经济形势的前瞻指引。
本周重点公司包括百事公司、达美航空和李维斯等。百事公司预计于7月9日盘前发布财报，共识预期每股收益在2.17至2.21美元之间，同比增长约3%至4%，营收约239.8亿美元，同比增长约5.5%。 市场将重点关注其有机营收增长情况、北美食品业务的复苏进展、产品创新以及国际市场表现。公司全年核心恒定汇率每股收益增长目标为4%至6%。如果业绩超预期，有望进一步提振防御性消费板块；反之，若销量趋势出现放缓，则可能引发对定价能力的担忧。
达美航空预计于7月10日盘前发布报告，共识预期每股收益约1.43至1.47美元，同比有所下降，但营收有望实现双位数增长。 投资者会特别留意客运需求走势、运力控制效果、燃料成本影响以及公司对后续季度的指引。达美航空一向有业绩超预期的记录，但高燃料成本若持续叠加高端旅行需求走弱，可能会对航空板块情绪产生压力，而休闲和商务旅行需求的强劲表现则将成为重要利好。
李维斯预计于7月8日发布财报，共识营收约15.2亿美元，同比增长4%至5%，每股收益约0.24美元，同比增长约9%。 市场关注点在于批发和直营渠道的增长、国际销售表现以及全年指引更新。公司此前预计第二季度报告营收增长4%至5%。其牛仔裤和休闲服饰在当前时尚趋势中的表现，将直接反映消费者韧性。
此外，Penguin Solutions、Enerpac工具集团、Kura Sushi等其他公司也将发布报告，可为科技硬件、工业和细分消费领域提供额外洞见。
本周积极的业绩表现和乐观指引有望支撑市场情绪，而成本上升或需求放缓信号则构成潜在风险。随着焦点逐渐转向后续银行财报，市场波动性可能有所上升。

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