🇨🇭 خفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة إلى 0%، مشيرًا إلى إمكانية العودة إلى المنطقة السلبية
📆 في 19 يونيو 2025، خفض البنك الوطني السويسري (SNB) رسميًا سعر سياسته من 0.25% إلى 0%، اعتبارًا من 20 يونيو. وهذا يُعتبر الخفض السادس على التوالي منذ مارس 2024، مما خفض السعر من 1.75% إلى صفر.
💱 لماذا يهم:
لقد ارتفع الفرنك السويسري بنسبة 11% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن في 2025، مما أدى إلى ضغط انكماشي. لقد انخفضت نسبة التضخم مؤخرًا إلى -0.1%، وهو أول قراءة سلبية منذ أربع سنوات. يهدف البنك الوطني السويسري إلى تبريد الطلب على الفرنك ودفع التضخم للعودة إلى نطاق الهدف 0-2%.
📊 تحديث توقعات التضخم من SNB:
2025: 0.2%
2026: 0.5%
2027: 0.7%
(افتراض أن السعر يبقى عند 0%)
📉 رد فعل السوق:
انخفض مؤشر الأسهم السويسرية بنسبة 1.1% في يوم الإعلان
تواجه البنوك ضغوطًا مع تضييق الهوامش واختفاء دخل الإيداع
📌 هل الفائدة السلبية عادت على الطاولة؟
اعترف رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغيل بأنها لا تزال خيارًا، رغم أنها ليست مفضلة. أدت الأسعار السلبية، المستخدمة من أواخر 2014 إلى 2022، إلى آثار جانبية كبيرة لـ:
المُدخرين 🧓
صناديق التقاعد 📉
سوق العقارات 🏘️
🧭 ومع ذلك، مع استمرار خطر الانكماش ووجود رسوم جمركية أمريكية محتملة، يتوقع عدة محللين - بما في ذلك بلومبرغ للاقتصاد وCapital Economics - خفضًا آخر بنسبة 0.25% في سبتمبر، مما قد يدفع الأسعار مرة أخرى إلى ما دون الصفر.
⚠️ كما لمح البنك الوطني السويسري إلى إمكانية التدخل في سوق العملات إذا لزم الأمر. هذا يثير القلق من أن سويسرا قد تُصنف مرة أخرى كدولة متلاعبة بالعملة من قبل الولايات المتحدة، كما حدث في 6 يونيو 2025.
🔍 ملخص سريع:
🗓 تاريخ الإعلان: 19 يونيو 2025
📉 تغيير السعر: 0.25% → 0%
📊 أحدث تضخم: -0.1%
📈 توقع التضخم: 0.2% (2025) → 0.7% (2027)
🧭 التوقعات: آراء منقسمة حول خفض إضافي في سبتمبر
—
🧠 قد تكون خطوة البنك الوطني السويسري إنذارًا مبكرًا للاقتصادات المتقدمة الأخرى. المعركة بين الانكماش، هروب رؤوس الأموال، والضغط الجيوسياسي لم تنته بعد.
#SNB #InterestRates #SwissEconomy2025