*
#Hyperliquid عمليات الشراء العائدة، وليس صناديق الاستثمار المتداولة، قد تكون المحرك وراء الارتفاع القياسي لـ HYPE*
هذا هو الجدل الذي طرحه كاتب فوربس زينون كابورون في 24 مايو. بينما سحبت صناديق الاستثمار المتداولة $HYPE من 21Shares وBitwise تدفقات قياسية بلغت 25.5 مليون دولار في يوم واحد، فإن "المحرك الحقيقي" هو آلة الشراء العائدة المدمجة في Hyperliquid.
*حقائق الشراء العائد:*
1. *99% من رسوم التداول تذهب لعمليات الشراء العائدة*. حققت HyperCore 2.6 مليون دولار من الرسوم في 24 ساعة، تم استخدامها لشراء وحرق 61,300 HYPE.
2. *عمليات الحرق على مدى الحياة تتجاوز 42.5 مليون HYPE*. أنفقت البروتوكول أكثر من 1.16 مليار دولار على عمليات الشراء العائدة منذ الإطلاق.
3. *فقط في الربع الثالث من 2025*: تم إعادة شراء 316.76 مليون HYPE في 3 أشهر.
4. *صندوق المساعدة* يحتفظ بـ 43.21 مليون HYPE تم شراؤها مقابل 1.04 مليار دولار بمتوسط 24.30 دولار. عملية الشراء الأخيرة: 25,000 HYPE مقابل 1.0 مليون دولار في 13 أبريل.
*لماذا عمليات الشراء العائدة > صناديق الاستثمار المتداولة الآن:*
- *المدى*: في أول 6 أيام من تداول صناديق الاستثمار المتداولة، اشترت صناديق الاستثمار المتداولة 2.5 ضعف ما أحرقت منه صندوق المساعدة. لكن عمليات الشراء العائدة تحدث يوميًا، تلقائيًا، و"بدون تأخير أو انقطاع طوال العام". تحتاج صناديق الاستثمار المتداولة إلى تدفقات جديدة.
- *الهيكلية*: 97% من عائدات بروتوكول Hyperliquid السنوية البالغة 915 مليون دولار من العقود الآجلة تذهب لعمليات الشراء العائدة لـ HYPE. مع حجم 190 مليار دولار في أبريل و3.9% من سوق العقود الآجلة العالمية، فإن الرسوم = ضغط عرض ثابت.
- *صدمة العرض*: العرض المتداول يمثل فقط 25% من الحد الأقصى. تقلل عمليات الحرق + التحصيص من التداول بينما تخلق الرسوم المدفوعة بواسطة الحجم طلبًا "انعكاسيًا".
*سعر HYPE*: وصل إلى 62.18 دولار ATH في 21 مايو، بارتفاع 430% منذ أدنى مستوى في أبريل و15 ضعفًا منذ الإطلاق عند 3 دولارات. الآن 55.28 دولار، القيمة السوقية 13.8 مليار دولار، العملة رقم 11.
*زاوية صناديق الاستثمار المتداولة لا تزال مهمة*: كانت صناديق الاستثمار المتداولة لديها تدفقات أعلى معدلة حسب القيمة السوقية من BTC في 3/6 أيام وETH في 5/6 أيام في الأسبوع الأول. Grayscale وGalaxy وa16z تجمع 25 مليون دولار، 8.8 مليون دولار، 10 مليون دولار. لكن كابورون يجادل بأن عمليات الشراء العائدة تقدم "دعمًا سعريًا أكثر صلابة واستقرارًا من التدفقات المبكرة لصناديق الاستثمار المتداولة".
*المخاطر*: يمكن أن تؤدي عمليات فتح الفريق الشهرية إلى زيادة حجم الشراء العائد 4 مرات تحت ضغط البيع. كما أن FDV العالي مقارنة بالتداول يشكل أيضًا قلقًا.
$HYPE
$OPEN #BitcoinBreaksBelow75KAsWarshTakesFedHelm #TrumpSaysIranDealLargelyNegotiated #OpenLedger @OpenLedger #SmartInvesting _ليس نصيحة مالية. لا تزال تجارب DeFi والعقود الآجلة + الاقتصادية في طور التطور._