【عمق】دخول Circle: صراع هيمنة العملات المستقرة يعيد تشكيل خريطة التمويل المشفر
في 5 يونيو 2025، قامت مجموعة Circle Internet (CRCL) بالطرح الرسمي في بورصة نيويورك، بسعر طرح أولي يبلغ 31 دولار، وارتفع سعر السهم بأكثر من 45% في اليوم الأول. حتى 19 يونيو، قفز سعر CRCL إلى 199.81 دولار، بمعدل زيادة تجاوز 600%، وتجاوزت القيمة السوقية 42 مليار دولار، محققة رقماً قياسياً جديداً لأداء الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة منذ 2020. (مصدر البيانات: أخبار Tencent)
هذا ليس فقاعة. تظهر التقارير المالية لـ Circle: إيرادات الربع الرابع بلغت 7.7 مليار دولار، بزيادة 77% على أساس سنوي؛ إجمالي حجم المعاملات على السلسلة بلغ 11.9 تريليون دولار، بزيادة 247%؛ حجم تداول USDC وصل إلى 75.3 مليار دولار، بزيادة 72%. (مصدر البيانات: أخبار Tencent)
📊 مشهد حرب العملات المستقرة
حاليًا، تجاوز إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المستقرة 2310 مليار دولار. USDT تستحوذ على أكثر من 60% من حصة السوق بقيمة حوالي 1440 مليار دولار، بينما تحتل USDC المرتبة الثانية بحوالي 600 مليار دولار، وتمثل حوالي 28%. تظهر تقارير Visa أن العملات المستقرة تُستخدم في أكثر من 1 مليار معاملة سنويًا، بقيمة إجمالية تتجاوز 8 تريليون دولار. (مصدر البيانات: CoinWorld)
تتحول Circle من "مُصدر عملات مستقرة" إلى "مقدم بنية تحتية مالية". لقد جذبت شبكتها للدفع (CPN) أكثر من 20 مؤسسة مالية مثل Deutsche Bank وWorldRemit، حيث تهدف إلى إعادة تشكيل الدفع عبر الحدود باستخدام USDC.
🔮 القاعدة التقنية: ترقية Pectra الم undervalued
ترقية Ethereum Pectra (في 7 مايو 2025) أدخلت EIP-7702، مما يمنح المحافظ العادية القدرة المؤقتة على تنفيذ وظائف العقود الذكية، حيث يمكن للمستخدمين إجراء عمليات متعددة بخطوة واحدة مثل "تحويل USDC إلى UNI"؛ كما زادت EIP-7251 حد الرهان للمدققين من 32 ETH إلى 2048 ETH. وقد انخفضت تكاليف Layer2 بشكل كبير بسبب ترقية Dencun، وستعزز Pectra ميزتها بشكل أكبر. (مصدر البيانات: BlockBriefly، TechubNews)
💡 إشارات للمستثمرين
1. العملات المستقرة هي القناة الأساسية في عالم التشفير، وانفجار USDC يؤكد هذا الاتجاه
2. إدراج Coinbase في S&P 500، وطرح Circle العام، يعزز من منطق "ارتباط العملات بالأسهم"
3. ترقية Pectra ستولد سيناريوهات تطبيق جديدة، مثل DApp لدفع Gas، والتداول بالجملة ستبدأ في التحقق خلال 3-6 أشهر
⚠️ تحذير من المخاطر: المخاطر الجيوسياسية تؤثر على السوق (بعد الضربات الجوية الأمريكية على إيران في 22 يونيو، انخفض BTC دون 100,000 دولار، بينما انخفض ETH بنحو 10%)؛ من الصعب على هيمنة USDT أن تتزعزع في المدى القصير؛ هناك عدم يقين بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة.
$BTC $ETH #深度 #分析 #稳定币 #USDC