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TVL破30亿，稳坐Berachain生态绝对龙头位置
截至2025年6月，Infrared Finance作为Berachain生态的头部流动性质押与流动性管理协议，总锁仓价值（TVL）已突破30亿美元，占据Berachain全网DeFi流动性的60%以上。这一数据不仅使其成为Berachain生态的绝对龙头，更跻身全链流动性质押协议前十。其背后投资方包括YZi Labs（原Binance Labs）、Framework Ventures、NGC Ventures等顶级机构，三轮融资累计募资1875万美元，投后估值未公开但市场推测已超5亿美元。

迄今已通过10次全面安全审计
在Berachain这一融合流动性证明创新机制的生态中，Infrared通过体系化的安全实践为DeFi用户构筑了关键防护屏障。截至2025年4月，该项目已累计完成10次全面安全审计，其中2025年3月单月即进行2次深度审查，审计方包括Zellic、Spearbit等顶级机构，并通过Code4rena竞赛式审计实现多重验证。这种高频次、多维度的审计策略显著区别于行业普遍的一次性合规检查，其审计报告全量公开的透明度策略更强化了安全可信度。
值得注意的是，即将上线的iBERA解锁功能仍坚持“审计先行”原则，体现其”宁可牺牲速度也要确保安全”的核心价值观。这种严谨态度获得了市场认可 — — 协议TVL峰值突破30亿美元，印证了用户对安全基建的价值认同。在新兴公链生态中，由于交互模式的创新性和工具链的成熟度限制，安全边际往往更为脆弱。Infrared通过持续审计机制降低系统性风险，不仅为自身协议建立护城河，更为整个Berachain生态的健康发展提供了安全范式，这种将安全视为公共产品的理念，或将成为新链项目合规化运营的重要参考。
技术架构：PoL机制下的流动性创新
Infrared的核心价值源于其对Berachain独创的流动性证明（Proof-of-Liquidity, PoL）机制的深度适配。与传统PoS公链不同，Berachain通过双代币模型（BERA用于Gas，BGT用于治理）重构了流动性激励体系：
BGT的灵魂绑定特性：治理代币BGT不可交易，仅能通过提供流动性获取，且需委托给验证者才能释放价值。这一设计虽强化了治理权与生态贡献的绑定，但也限制了资本效率。
iBGT的流动性解放：Infrared创新性地推出流动性质押代币iBGT，用户质押LP代币后，协议将自动捕获BGT奖励并1:1生成可自由交易的iBGT。此举解决了BGT的非流动性困局，同时通过自动委托验证者集群优化治理权分配。据链上数据显示，当前iBGT已覆盖Berachain 60%的BGT质押量，成为生态治理的实际枢纽。
另一关键产品iBERA则针对BERA的质押需求，用户质押BERA可获得1:1锚定的iBERA，既能赚取验证节点奖励（当前APY 6.58%），又可自由参与DeFi组合。iBERA的TVL已达2.95亿美元，占BERA总质押量的16%。

商业模型：飞轮效应与收入闭环
Infrared的盈利模式建立在三个层级上：
1、流动性聚合溢价：通过PoL保险库自动聚合用户LP头寸（如BEX上的BERA-HONEY池），并参与Berachain的“贿赂市场”（验证者根据协议激励分配BGT排放）。目前Infrared管理的流动性池平均APY达191.75%，部分高杠杆策略（如通过Pendle对冲iBGT头寸）甚至可实现500%+年化。
2、协议收入分成：Infrared对保险库收益收取约10%的绩效费，按TVL规模估算，其月均协议收入已超400万美元。这部分收入将部分回购原生代币IRED，形成价值支撑。
3、生态协同效应：与Lair Finance合作推出的再质押代币LrBGT进一步扩展了iBGT的应用场景。2025年6月合作公告发布后，LAIR代币单日涨幅22%，反映市场对Infrared生态整合能力的认可。
增长催化剂：积分计划与代币预期
2025年4月推出的Infrared Points积分计划成为近期增长的核心驱动力。该计划通过追溯性奖励（最早回溯至2025年3月21日）激励用户参与：
质押iBGT/iBERA：基础积分按时间线性累积
高倍积分池：如Kodiak上的WBERA-iBGT LP池享有1.375倍积分加成（APR 258%）
第三方集成：与Dolomite等协议合作扩展积分获取场景

全球最大的加密货币收益交易平台Pendle 已宣布上线iBGT市场，为投资者提供更多元化的收益策略选择。用户可向该市场提供流动性获得iBGT收益，同时还能享受2倍Infrared Point的额外激励。与此同时，项目方透露其技术团队正在积极推进系统升级，预计将于下周正式上线备受市场关注的Iberia解除质押升级。这一系列产品迭代显示出Infrared在DeFi收益优化领域的持续创新，为流动性提供者创造更具吸引力的收益机会。

根据官方路线图，Infrared将于2025年Q3发行代币IRED，总供应量的15%将用于社区激励。参考同类协议（如Lido、EigenLayer）的代币估值模型，若按TVL的5%推算FDV，IRED的初始估值可能触及1.5亿美元。
竞争壁垒与护城河
Infrared的领先地位由三重护城河巩固：
1、先发技术绑定：作为Berachain基金会“Build-A-Bera”计划的首批孵化项目，其智能合约直接集成PoL底层逻辑，技术适配度远高于后期竞争者。
2、验证者网络控制：通过运营自有验证节点集群，Infrared实际掌握Berachain约20%的治理投票权，对BGT排放方向具有显著影响力。
3、资本协同效应：领投方Framework Ventures在DeFi赛道布局深厚（曾投资Chainlink、Aave），可为Infrared提供跨链流动性导入支持；而YZi Labs的交易所资源则潜在打通未来IRED的上线通道。
估值参照与市场定位
横向对比其他流动性质押协议，Lido（ETH质押市占率32%）的FDV约为120亿美元，EigenLayer（再质押赛道）FDV 80亿美元。若Berachain能维持当前DeFi第七大公链的地位（TVL 53亿美元），Infrared作为其生态基础设施龙头，中期估值有望向10亿美元级别迈进。尤其值得注意的是，其iBGT产品已形成事实上的流动性垄断 — — 在Berachain上，任何需要获取BGT治理权的协议都必须通过Infrared的体系进行流动性引导。
机构持仓动向
链上数据显示，Framework Ventures关联地址目前持有约8%的iBGT流通量，并通过保险库持续增持；而YZi Labs的未公开持仓可能通过场外协议代币认购完成。机构持仓的稳定性为市场提供了信心锚点。
从产品迭代节奏看，Infrared团队在2025年已完成6次重大升级，平均每45天发布一次核心功能更新（如iBERA赎回、多签保险库等），开发效率显著高于行业平均水平。这种执行力进一步强化了其作为Berachain“官方流动性合作伙伴”的定位。
对于投资者而言，Infrared的价值不仅在于其现有的30亿美元TVL规模，更在于其作为PoL范式首要实践者的战略卡位。随着Berachain生态的扩张，Infrared有望复现Lido在以太坊生态中的统治力，成为下一代流动性质押基础设施的标杆。

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