continuingjoblessclaims

صورة الماكرو أصبحت أضعف. يتوسع التوازن التجاري مجددًا بينما تظل الصادرات ثابتة والواردات مرتفعة. الولايات المتحدة تستهلك أكثر مما تنتجه. هذا ليس قوة. هذا ضغط في الطلب.

الإنتاجية ارتفعت فجأة إلى 4.2٪. يبدو ذلك إيجابيًا على السطح. لكنه ليس كذلك. ارتفاع الإنتاجية بينما ترتفع تكاليف العمل لكل وحدة إلى 1.6٪ يعني أن الشركات تجبر على إنتاج المزيد من نفس عدد الموظفين دون تخفيف الضغط على الأجور. تبقى الهوامش تحت ضغط. لا تختفي التضخم.

الإشارة الحقيقية تكمن في سوق العمل. ارتفع عدد طلبات البطالة الأولية إلى 226 ألفًا من 199 ألفًا. ارتفع عدد طلبات البطالة المستمرة إلى 1.897 مليون. سوق العمل يتشقق، وليس ينهار. هذه بالضبط البيئة التي يخطئ فيها السوق: خوف من النمو يزداد بينما لا يزال ضغط التضخم مستمرًا.