El creciente uso de stablecoins, especialmente las reguladas en EE.UU., está generando un debate serio: ¿podría este auge debilitar la posición del dólar como moneda de reserva global?
🌐 Regulaciones que redefinen el mercado
La aprobación del GENIUS Act en el Senado estadounidense el 18 de junio de 2025 establece un marco regulatorio más estricto para stablecoins respaldadas por dólares: exige reservas 1:1 en activos líquidos, auditorías mensuales y supervisión dual federal‑estatal (ecb.europa.eu, ainvest.com, en.wikipedia.org).
Según Amundi, este regulador “podría desencadenar una ola de stablecoins dólar‑respaldadas”, lo que reconfiguraría flujos de capital financieros (bitget.com).
El respaldo en Treasuries implica una mayor compra de deuda pública, lo que puede tanto apuntalar como erosionar la demanda de dólar a largo plazo .
📉 Riesgo para la hegemonía del dólar
Amundi alerta que estas stablecoins podrían “provocar más debilitamiento” del dólar ante su adopción global crescente (reuters.com).
En una cumbre en Sintra, banqueros centrales identificaron el uso de stablecoins, especialmente si son promovidas por EE.UU., como una amenaza a la soberanía monetaria y estabilidad financiera (reuters.com).
El BCE y el BIS han advertido sobre el peligro de perder control sobre política monetaria si las stablecoins se expanden sin una regulación clara (cincodias.elpais.com).
🎯 ¿Oportunidad para monedas alternativas?
La debilidad del dólar, su peor rendimiento desde 1973, ha incentivado a la Unión Europea y China a promover monedas alternativas, incluyendo el euro digital (ft.com).
Mientras EE.UU. fomenta stablecoins, el BCE urge acelerar el desarrollo del euro digital para contrarrestar la influencia del dólar (cincodias.elpais.com).
🔍 ¿Qué implica esto para el futuro?
Diversificación global: los países están explorando stablecoins en otras divisas como mecanismo para reducir dependencia del dólar.
Riesgos financieros: el BIS advierte que stablecoins privadas sin respaldo robusto pueden generar inestabilidad monetaria (thetimes.co.uk).
Transformación del sistema monetario: algunos apuestan a una revolución financiera al estilo “dolarización digital”.
📝 Conclusión
Las stablecoins reguladas representan una respuesta innovadora y competitiva al predominio del dólar. Sin embargo, su expansión siembra dudas sobre la resiliencia de la moneda estadounidense y plantea legítimos desafíos para bancos centrales y reguladores globales.
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