什么是逼空呢？就是当一个大户锁定大量筹码，导致空头在平仓时找不到对手盘，只能以更高价买入，引发价格螺旋式上涨。

OKX到现在的比特币储备也只有13万枚，而且2018年的时候OKX就是合约交易量最大的交易所。币安是到2019年9月才上线了合约交易平台。

因此杨秀春5万枚比特币多单，早就超过了OKX流动性的1/3，完全具备了逼空的条件。交易所面对多头逼空这种情况，在传统的金融市场也会出现，大部分情况都是交易所强行干预打击多头。

可能有人会问：既然是自由交易，多头凭本事把空头逼到绝路，凭什么交易所要拉偏架？真相很残酷：在极端逼空面前，交易所保护的不是空头，而是他自己。

在期货和加密合约市场，多头和空头的风险完全不在一个量级，之前贝姐就说过黄金白银不能轻易做空。原因是多头的亏损是有底的： 就算跌到零，你也只是亏光本金。空头的亏损是无限的： 价格翻一倍，空头亏 100%；价格翻十倍、百倍，空头的亏损将是一个天文数字。当多头掌握市场大部分流动性开始逼空的时候，空头可能根本来不及补缴保证金。

一旦空头穿仓（赔不起），这个无底洞就要由交易所及其背后的清算会员来填。交易所发现，如果让多头“赢到底”，代价就是交易所自己“破产倒闭”，而这只会引发投资者更大的损失。

在2018年的加密行业，交易所并没有外部监管机构可以依靠，因此规则主要靠交易所自己制定，在逼空的多头眼中就变成了“赌场老板赔不起，直接关门放狗抢回筹码”。

当一个多头的头寸大到能吸干整个市场的流动性时，他就不再是一个交易者，而是一个即将引爆金融（加密）系统的炸弹。这时对于交易所来说， “拆弹”比“讲契约”重要得多。

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