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#金价下跌 4%，市场担忧原油供应一、核心行情（3月3-4日）

- 黄金：伦敦金现暴跌4.4%，收5088美元/盎司，盘中一度跌超6%；COMEX黄金期货跌3.99%。
- 原油：WTI原油涨5.45%至74.68美元/桶，布伦特一度冲85美元，涨幅超8%。
- 联动逻辑：原油供应恐慌→通胀预期反弹→美联储降息延后→美元/美债收益率飙升→黄金暴跌。

二、金价暴跌4%的直接原因

1. 原油供应危机引爆通胀担忧
- 美以打击伊朗，伊朗警告关闭霍尔木兹海峡（全球**20%**原油运输通道）。
- 油价暴涨→市场押注美联储降息推迟/维持高利率更久 。
- 10年期美债收益率跳升至4.036%，美元指数破99。
- 黄金作为无息资产，持有成本飙升，资金大规模撤离。
2. 高位获利盘集中砸盘
- 金价此前逼近5400美元，多头获利丰厚，借地缘情绪兑现 。
- 股市/加密暴跌，投资者卖黄金补保证金，形成踩踏。
3. 避险资金转向美元
- 中东冲突下，资金更偏好流动性更强的美元，而非黄金。

三、原油供应担忧的关键细节

- 霍尔木兹海峡：日均2000万桶原油通过，沙特/伊拉克/阿联酋**90%+**出口依赖 。
- 运输成本暴涨：VLCC中东→中国航线租金单日涨94%至42万美元/天 。
- 市场定价：若封锁1-4周，油价短期冲高后回落；若超1个月，布伦特或破100美元 。

四、黄金后市关键观察

- 短期（1-2周）
- 支撑：5000/4950美元；阻力：5300-5400美元。
- 触发反弹信号：油价回落、美债收益率下行、伊朗局势缓和 。
- 中期（1-3个月）
- 央行购金、降息预期、地缘避险三大逻辑未破。
- 调整后有望重启上行，目标5500-600美元。

五、交易参考（不构成投资建议）

- 黄金：短线高空为主，阻力5200-5250，止损5300；目标5000-4950。
- 原油：谨慎追高，关注78-80压力；若霍尔木兹未实际封锁，警惕冲高回落 。