الحرب الإيرانية - الأمريكية - الإسرائيلية 2026
بقلم : يوسف اسكندر
في العادة لا تُقاس الحروب الحديثة فقط بعدد الصواريخ أو حجم الدمار العسكري، بل بقدرتها على إحداث اضطراب في النظام الاقتصادي العالمي. فاقتصاد القرن الحادي والعشرين شديد الحساسية للأحداث الجيوسياسية، خصوصًا عندما تقع في مناطق تتحكم بمفاصل الطاقة والتجارة العالمية. ولهذا لم يكن مستغربًا أن تتحول الضربات العسكرية التي بدأت في 28 فبراير 2026 بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى إلى حدث اقتصادي عالمي خلال ساعات قليلة.
خلال أقل من أسبوع، دخلت الأسواق المالية في حالة صدمة أولية أعادت إلى الأذهان نمط التفاعل الذي يتكرر في الأزمات الجيوسياسية الكبرى: ارتفاع أسعار الطاقة، اندفاع المستثمرين نحو الأصول الآمنة، تراجع الأسهم، واضطراب في سلاسل الإمداد العالمية. غير أن ما يميز هذه الحرب تحديدًا هو موقعها الجغرافي، إذ تقع في قلب أحد أهم الممرات الاقتصادية في العالم، حيث يمر عبر الخليج العربي ومضيق هرمز جزء كبير من تجارة الطاقة الدولية.
منذ الساعات الأولى للهجوم العسكري في 28 فبراير، كان سوق النفط أول من استجاب للأحداث. فقد ارتفعت أسعار النفط بسرعة ملحوظة مع تصاعد المخاوف من تعطل الإمدادات القادمة من الخليج. ويُعد مضيق هرمز نقطة الاختناق الأهم في تجارة النفط العالمية، حيث يمر عبره نحو خمس الإمدادات النفطية في العالم. ومع تصاعد التوترات العسكرية وازدياد المخاطر الأمنية على حركة الملاحة، بدأت الأسواق تسعّر احتمال تعطل هذه الإمدادات، ما أدى إلى قفزة سريعة في الأسعار خلال أيام قليلة فقط.
هذا الارتفاع في أسعار الطاقة انعكس فورًا على بقية الأسواق. فمع كل أزمة جيوسياسية كبرى، يتحرك المستثمرون عالميًا نحو ما يُعرف بـ “الأصول الآمنة”، وهي الأصول التي يُعتقد أنها تحتفظ بقيمتها في أوقات عدم اليقين. وفي مقدمة هذه الأصول يأتي الذهب، الذي شهد خلال الأيام الأولى من الحرب موجة طلب قوية دفعته إلى تسجيل مستويات تاريخية غير مسبوقة. هذا الارتفاع لم يكن مجرد حركة سعرية عادية، بل كان تعبيرًا واضحًا عن القلق العميق في الأسواق العالمية من اتساع رقعة الصراع في منطقة تُعد مركزًا حيويًا للطاقة العالمية.
في المقابل، تعرضت أسواق الأسهم العالمية لموجة من التراجع. ففي الولايات المتحدة، انخفضت المؤشرات الرئيسية في الأيام الأولى من الحرب، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط ومخاوف التضخم. أما في أوروبا، فقد تأثرت الأسواق بشكل مماثل، خاصة في القطاعات المرتبطة بالصناعة والنقل، التي تعتمد بشكل كبير على استقرار أسعار الطاقة وسلاسل التوريد العالمية.
أما في آسيا، فقد كان التأثير أكثر وضوحًا في بعض الأسواق الناشئة التي تُعد أكثر حساسية للصدمات الخارجية. فقد شهدت بعض الأسواق انخفاضات حادة دفعت إلى تعليق التداول مؤقتًا في بعض البورصات، وهو إجراء يُستخدم عادة لمنع الذعر المالي من التحول إلى انهيار شامل في الأسعار.
وبينما كانت الأسهم تتراجع، شهدت أسواق السندات حركة معاكسة. إذ ارتفع الطلب على السندات الحكومية الأمريكية، التي تُعد من أكثر الأصول أمانًا في العالم. ويعكس هذا التحول نمطًا تقليديًا في سلوك المستثمرين خلال الأزمات، حيث يتم نقل رؤوس الأموال من الأصول الخطرة إلى الأصول الأكثر استقرارًا.
في الوقت ذاته، لم تكن سلاسل الإمداد العالمية بمنأى عن تأثير الحرب. فمع تصاعد المخاطر الأمنية في الخليج العربي والبحر الأحمر، بدأت شركات الشحن الدولية بإعادة تقييم مسارات سفنها، ما أدى إلى اضطراب في حركة التجارة البحرية. وقد دفع ذلك بعض الشركات إلى تحويل مساراتها بعيدًا عن المناطق المتوترة، وهو ما يؤدي عادة إلى زيادة زمن الشحن وارتفاع تكاليف النقل.
كما امتد التأثير إلى قطاع الطيران، حيث تم إغلاق أو تجنب العديد من المسارات الجوية فوق مناطق الصراع. هذا التطور انعكس مباشرة على شركات الطيران العالمية، التي تواجه أصلًا ضغوطًا كبيرة نتيجة ارتفاع أسعار الوقود، ما أدى إلى تراجع أسهم عدد من هذه الشركات في الأسواق العالمية.
أما في سوق العملات، فقد شهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا ملحوظًا خلال الأيام الأولى من الحرب، مدفوعًا بزيادة الطلب عليه كعملة احتياطية عالمية. في المقابل، تعرضت عملات الأسواق الناشئة لضغوط نتيجة خروج رؤوس الأموال نحو الأصول الأكثر أمانًا.
العملات الرقمية بدورها لم تكن معزولة عن هذه التحولات. ففي المراحل الأولى من الصدمات الجيوسياسية، غالبًا ما تشهد الأصول الرقمية تقلبات حادة نتيجة خروج السيولة منها مؤقتًا نحو الأصول التقليدية الآمنة. وقد شهدت هذه السوق بالفعل موجة من التذبذب خلال الأيام الأولى للحرب، قبل أن تبدأ تدريجيًا في التكيف مع الواقع الجديد.
من منظور اقتصادي أوسع، يمكن القول إن الأسبوع الأول من هذه الحرب يمثل ما يسميه الاقتصاديون “مرحلة الصدمة الأولية”، وهي المرحلة التي تتفاعل فيها الأسواق بسرعة مع الأخبار قبل أن تبدأ في تقييم التأثيرات الفعلية طويلة المدى. وفي هذه المرحلة غالبًا ما تكون التحركات في الأسعار مدفوعة بالخوف وعدم اليقين أكثر من كونها مبنية على بيانات اقتصادية واضحة.
ومع دخول الحرب أسبوعها الثاني، يبدأ الاقتصاد العالمي عادة في الانتقال إلى مرحلة مختلفة، حيث تحاول الأسواق تحديد ما إذا كان الصراع سيبقى محدودًا أم سيتحول إلى مواجهة إقليمية أوسع. ويعتمد المسار الاقتصادي اللاحق إلى حد كبير على هذا العامل تحديدًا، لأن استمرار التوتر في منطقة الخليج لفترة طويلة قد يؤدي إلى تغييرات أعمق في أسعار الطاقة والتجارة العالمية والتضخم.
في المحصلة، أظهر الأسبوع الأول من الحرب الإيرانية-الأمريكية-الإسرائيلية في 2026 مدى الترابط العميق بين الجغرافيا السياسية والاقتصاد العالمي. فحتى قبل أن تتضح النتائج العسكرية للصراع، كانت الأسواق قد بدأت بالفعل في إعادة تسعير المخاطر، في تذكير واضح بأن الاقتصاد العالمي لم يعد منفصلًا عن التوترات الجيوسياسية، بل أصبح أحد أكثر القطاعات تأثرًا بها.
