前两天看某个曾经的明星 Layer2 财报，国库里 90% 全是自己的原生代币。币价一跌，国库直接缩水归零，连开发团队的工资都快发不出了。自己印钱自己存，这不叫生态，这叫自嗨。
今天复盘 $NIGHT 的 Treasury（国库）长期设计，发现它野心真不小。
主网初期它确实也只拿自己的代币。但等容量市场起来后，外部项目可以用 ETH、SOL 甚至法币来买 Midnight 的隐私容量。协议层直接把这些外链的硬通货收进国库。
这就变成了真正的“包租公模式”：你用我的隐私计算服务，交真金白银。网络用得越多，国库里屯的 ETH 和 SOL 就越多，彻底脱离了只靠自家代币左脚踩右脚上天的庞氏循环。
商业闭环很完美，但我最怕的就是这种“超级金库”。
一个存满各种公链蓝筹的多链国库，简直是个巨大的蜜罐。白皮书说未来会交给去中心化治理，但现在的 DAO 治理有多扯淡大家心里都有数，几个巨鲸串通一下就能把国库投票分赃。
这种重资产国库，没个铁血的防作恶机制我都不敢长拿。你们觉得这种多链收租的叙事，能支撑 #night 走出独立行情吗，还是最后依然沦为大户的提款机？@MidnightNetwork