حديث باول عن "رفاهية الانتظار" يمثل رسالة واضحة بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليس في عجلة من أمره للتدخل أو إنقاذ الأسواق طالما أن الاقتصاد يواصل النمو وسوق العمل لا يظهر تصدعات حادة فمن المرجح أن تظل أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية دون استعجال في خفضها.

بالنسبة للمستثمر فهذا يعني أن عصر "الأموال الرخيصة" قد انتهى وأن الأسواق التي كانت تراهن على خفض سريع للفائدة ستضطر إلى إعادة تسعير توقعاتها في المقابل تظل العوائد على النقد والسندات قصيرة الأجل خيارا جذابا في ظل حالة الترقب الحالية.

أحد أبرز النقاط في حديثه كان تسعير تأثير الرسوم الجمركية بزيادة تتراوح بين 0.5% و1% واعتبارها أثرا لمرة واحدة من منظور تحليلي يمنح هذا الطرح الفيدرالي مساحة لعدم رفع الفائدة حتى في حال ارتفاع التضخم نتيجة هذه العوامل.

الرسالة الضمنية هنا أن الفيدرالي مستعد لتجاهل ارتفاع مؤقت في الأسعار ولن يضحي بالنمو الاقتصادي من أجل كبح تضخم مستورد ناتج عن قرارات سياسية أو تجارية.

في المقابل فإن اعتراف باول بوجود تعارض بين أهداف الفيدرالي المتمثلة في السيطرة على التضخم ودعم سوق العمل يعكس أن سيناريو "الهبوط الناعم" ليس مضمونا وإذا تراجع سوق العمل بالتزامن مع ارتفاع التضخم بسبب الرسوم الجمركية فقد يجد الفيدرالي نفسه في موقف معقد يقترب من سيناريو الركود التضخمي الخفيف.

"" الأسواق مقبلة على مرحلة إعادة تسعير حقيقية ما يتطلب من المستثمرين إدارة أكثر دقة للمخاطر بدلا من الاعتماد على توقعات خفض الفائدة. ""