Dưới góc độ của một nhà phân tích vĩ mô, đây là 3 yếu tố trọng yếu nhất định hình bức tranh thanh khoản của thị trường Crypto trong 24h qua:
-> Lợi suất US10Y & DXY duy trì sức mạnh: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm và chỉ số đồng USD (DXY) tiếp tục neo ở mức cao do dữ liệu kinh tế Mỹ chưa cho thấy sự suy yếu rõ rệt. Chi phí vốn phi rủi ro đắt đỏ đang thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu, trực tiếp hút thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro (Risk-on assets) như Crypto.
-> Quan điểm "Diều hâu" từ FED (Higher for longer): Các tín hiệu mới nhất từ giới chức FED tiếp tục củng cố lập trường duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiểm soát lạm phát lõi. Việc thị trường phải định giá lại (lùi thời điểm) kỳ vọng cắt giảm lãi suất khiến dòng tiền đầu cơ vĩ mô tương lai bị chiết khấu mạnh.
-> Dòng tiền tổ chức (ETF Net Flows) chững lại: Dòng vốn ròng từ các quỹ Spot ETF (Bitcoin/Ethereum) cho thấy dòng tiền pháp định (fiat) từ Phố Wall đang ở trạng thái phòng thủ và tái cân bằng, thiếu vắng lực mua gom ồ ạt. Điều này làm giảm độ sâu thanh khoản (market depth) và lực đỡ cơ sở từ thị trường tài chính truyền thống (TradFi).
(Tóm lược: Chi phí vốn đắt + Kỳ vọng nới lỏng tiền tệ bị lùi lại + Dòng tiền tổ chức TradFi tạm nghỉ = Thanh khoản Crypto đang bị thắt chặt cục bộ).
