在严重缺乏流动性的币圈，已经没有人囤币了，都TM来赌博的！看到Coinglass发布了2026年Q1加密市场份额研究报告。Q1全市场总交易量约$20.57万亿，看着很大，但是比25年同期下跌了20％。不仅仅是交易量在跌，交易结构也很畸形，衍生品$18.63万亿，现货只有$1.94万亿，衍生品对现货的比值是9.6倍。

意思是每10块钱的交易，只有不到1块钱是在买卖真实的币，剩下9块多全是合约、永续、期货。要知道，在去年同期，这个指标只有4.6，用户愿意直接买币的人减少到了历史低位，剩下留在市场里面的人几乎全在用合约管理仓位、对冲风险、短线博弈。简言之，现在的市场，已经很少人玩现货了，熊市现货没有造富效应，也只能玩合约了。

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