以太坊估值回调，复苏或反转的关键时刻已到

过去五年，以太坊几乎处于“无收益资产”状态，

价格长期徘徊在 2000美元 左右。

自 2025年11月以来，市场普遍保持谨慎或偏空的观点，

主要因为链上活动持续低迷，导致需求和价值捕获能力受限。

不过，随着 ETH 从 2025年8月的高点回撤约57%，

当前估值显得相对便宜，比同期仅下跌 42% 的比特币更具吸引力。

不仅如此，尽管像 Bitmine 等以太坊财库公司有账面亏损，

市场依然在不断积累，

Tether（USDT） 在以太坊上的发行量已超过 Tron，

重新点燃了以太坊将受益于稳定币增长的预期。

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