ETF 流出连续三天在缩，648 > 331 > 70，幅度在收窄。

但 Glassnode 的说法是 BTC 摸了真实市场均值又掉下来，链上指标指向盘整可能还要持续几个月。

有意思的是这边有人在开 10 倍 133 个 BTC 的多单，那头 HYPE 最大的多头主动把清算价提到 41.3，840 万保证金直接抽走。

ETF 的钱在回流，链上指标说不急，大户的动作却很诚实——多头在加仓但加了杠杆，说明大家觉得方向对，只是没人敢重仓拿现货硬扛。

这种结构我见过几次，通常是变盘前兆。但方向？等 BTC 先站住那个均值再聊。