📉 A Canaan entrou no vermelho em US$ 88,7 milhões: as vendas de equipamentos despencaram e o estoque sofreu baixa de US$ 25 milhões

Para as mineradoras, o cenário agora é o típico de um “trimestre ruim”: o BTC está mais barato, as margens estão mais apertadas e os compradores de equipamentos frearam. A Canaan reportou um grande prejuízo e mostrou logo onde a dor é maior.

➡️ Os números do 1T de 2026

🟡 Prejuízo líquido: US$ 88,7 milhões

🟡 Receita: US$ 62,7 milhões contra US$ 196,3 milhões no trimestre anterior

🟡 O principal golpe foi nas vendas de equipamentos de mineração: US$ 39,6 milhões, queda de cerca de 75%

🟡 Mineração própria: US$ 19,1 milhões

🟡 Mineração doméstica: US$ 2,7 milhões, com crescimento anual mais forte, mas quase sem impacto no resultado total

➡️ Por que ficou tão ruim

🟡 A Canaan registrou uma baixa de US$ 25 milhões em estoques de equipamentos

🟡 Isso empurrou o trimestre para prejuízo bruto e ampliou as perdas operacionais

🟡 A gestão fala de forma direta: o preço do BTC e a “rentabilidade da mineração”, ou hashprice, caíram, mas a produção caiu menos do que o esperado — ou seja, a infraestrutura está aguentando, o mercado de compra de equipamentos não

➡️ O que eles estão fazendo para reforçar a própria mineração

🟡 A capacidade instalada de mineração própria subiu para 11 EH/s, cerca de +66% ano contra ano

🟡 Em caixa: 1.808 BTC, avaliados em cerca de US$ 121 milhões no fim do trimestre

🟡 A empresa concluiu o negócio de ativos no Oeste do Texas: participação em projetos de cerca de 4,4 EH/s e 120 MW

🟡 O principal bônus: acesso a energia muito barata no ERCOT, abaixo de US$ 0,03 por kWh, uma das poucas vantagens reais que ainda restam na mineração

➡️ Projeção e reação do mercado

🟡 Projeção de receita para o 2T: US$ 35 milhões a US$ 45 milhões, ou seja, mais uma queda trimestre contra trimestre

🟡 As ações caíram: fechamento em cerca de −3,5% e mais −7,7% no pré-mercado, porque os investidores não gostam quando “o fundo ainda não aparece”

➡️ No setor como um todo: não é só a Canaan

🟡 Muitas grandes mineradoras ampliaram prejuízos no 1T

🟡 À medida que as margens encolhem, mais empresas estão migrando para IA e computação de alto desempenho como fonte alternativa de receita

Conclusão: a Canaan vive agora em dois mundos. De um lado, o negócio de venda de equipamentos esfriou de forma brusca, e o trimestre mostrou isso sem maquiagem. Do outro, a empresa está reforçando a própria mineração e se agarrando à vantagem da energia barata, porque é isso que decide quem sobrevive ao próximo ciclo.