昨晚盯着 ETH ETF 数据，净流出 3255 万美元，我沉默了一会儿。

不是说这个数字有多大，是时间点有点微妙。$BTC 现在挂在 77500 附近，24 小时高低差快 1500 刀，合约成交 83 亿，现货才 7.8 亿，比值 10.7 倍。

这个比值我盯了好几天了，一直压不下来。

合约成交是现货的 10 倍多，说明场子里大部分人在用杠杆赌方向，不是在买现货囤着。ETH ETF 这边机构在往外撤，$BTC 这边散户在合约里互相夹，两件事放一起看，感觉整个市场现在是「情绪在撑着，但底气不太足」。

资金费率 +0.001%，很低，多头没有明显过热。这倒是唯一让我觉得还好的地方，至少没到那种费率飙到 0.05% 然后被反向收割的状态。

但 ETH ETF 连续流出这件事我有点担心。上一轮 BTC ETF 刚批下来的时候，资金是持续流入的，那段时间 $BTC 走得很稳。现在 ETH ETF 反过来，机构在减仓，这个信号不太好看。

我自己的判断是，短期 BTC 在 76000-78500 这个区间震着，没有明显的方向性突破。要往上走，得看 ETH ETF 流出停下来，或者 BTC 现货成交量放大，现在 7.8 亿的量说实话有点撑不住大行情。

当然我也可能看错。上次我觉得要横盘，结果第二天直接拉了 5%，我空着仓看着涨，那滋味不好受。

要是我现在开仓，我就在 76200 附近试多，止损放 75500 下面，仓位不超过两成。跌破 75500 我就认了跑路，不扛。

你们觉得 ETH ETF 这波流出是短期调仓还是机构真的在撤？

$BTC

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