美债最怕的不是一句鹰派讲话，而是盘面发现自己押错了方向。

Warsh 已任 Fed Chair，但 Waller 说得更直接：降息不是默认，通胀不降，加息也在桌上。这会让短端利率很敏感，也会让成长股估值变得挑剔。

普通投资者看这条线，只要抓住一点：利率预期变了，资产价格就要重新排队。

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