我最近开固定利率借贷仓位，习惯悄悄在变。

以前不管什么仓，我基本都默认扔在Ethereum主网。现在不少短期仓，我会先打开Base看看。

原因其实挺实在的——真正让人烦的，往往不是利率本身，而是来回操作的那些成本。

@TermMaxFi 目前的数据就很说明问题，总TVL约7055万美元，Ethereum 2866万，BSquared 3963万，Base 127万，L2整体已经占了大头。

这说明很多资金开始喜欢留在链上本地循环，借贷、续仓、调仓、再平衡，搞完也不急着切回主网。

Base上最近cbBTC/WBTC抵押借USDC的固定利率挺有代表性，5月31日到期大概2.30%，6月30日到期2.50%左右。

用过的人都清楚，固定利率的真实成本从来不只是页面上那个数字。调仓要不要那么频繁？退出滑点大不大？loop几次后利润还剩多少？主网和L2上的实际感受，现在差别越来越大。

Ethereum流动性还是最深，大资金成交没压力。但对很多中小仓位来说，现在越来越懒得切回去了。因为放在Base上，管理起来轻松太多。

不同链在fixed-rate借贷上，正在慢慢形成自己的风格。Range Order在这里面起了关键作用，它让不同期限和风险偏好的资金，逐渐找到各自的利率区间。

时间长了，同样的cbBTC/WBTC借USDC，在Ethereum、Base、BSquared上，可能就会变成风格不一样的借贷世界。有的链适合大资金，有的适合高频调仓，有的更适合短久期。

以后大家选链，看的可能不再只是整体生态，而是自己的仓位到底更适合活在哪条链上。

当然Base现在TVL还薄，大单深度和真实滑点得继续观察。低Gas也不代表最终成本一定最低。

但我感觉趋势已经出来了：DeFi借贷往后的比拼，不光是TVL多少，更是谁能先把本地fixed-rate市场养得又稳又活。

你现在开固定利率仓，还默认先去Ethereum吗？