قد يكون النفط الخام في دورة مختلفة تمامًا عن ما يتوقعه معظم المتداولين
على مدار العامين الماضيين، استمر السوق في التعامل مع النفط الخام كتجارة تضخم بسيطة. زيادة مؤشر أسعار المستهلك؟ النفط يرتفع. تخفيضات الفائدة؟ النفط صعودي. اقتصاد بطيء؟ النفط ينخفض.
لكنني أعتقد أن الدورة العالمية القادمة للنفط قد تكون مدفوعة أقل بالعناوين وأكثر بسلوك العرض الهيكلي.
شيء واحد كنت أراقبه عن كثب هو كيف يغير المنتجون موقفهم تجاه التوسع. في الدورات السابقة، كانت الأسعار العالية عادة ما تثير الحفر العدواني. هذه المرة تبدو مختلفة. يبدو أن العديد من اللاعبين الرئيسيين في الطاقة يركزون أكثر على انضباط التدفق النقدي، وإعادة الشراء، والإنتاج المنظم بدلاً من إغراق السوق بالإمدادات.
هذا يغير نفسية النفط تمامًا.
في الوقت نفسه، لم تختفِ الطلب العالمي بالطريقة التي توقعتها العديد من روايات "الانتقال الطاقي". بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، طلب الشحن، التعافي الصناعي في أجزاء من آسيا، واستهلاك الطاقة من مراكز البيانات تخلق بهدوء طبقات جديدة من الطلب على الطاقة التي لا يزال الكثيرون يستهينون بها.
تحول مثير للاهتمام آخر: الدول تعطي أولوية متزايدة لأمن الطاقة بدلاً من كفاءة السوق البحتة.
متابعة من فضلكم
