特朗普想降息，市场却赌加息，这戏还能唱多久？
沃什刚坐进美联储主席办公室，特朗普就公开喊话要降息。但市场完全不买账——美债抛售潮席卷全球，日本抛了477亿美元，土耳其几乎清仓。交易员押注美联储年内加息的概率已逼近70%。特朗普去年一整年都在骂鲍威尔不肯降息，换了个自己人以为能听话，结果债券市场根本不认。
更魔幻的是，特朗普自己也在改口。威胁伊朗的当口，他承认利率前景无法确定，到了沃什宣誓就职当天，又改口希望沃什“完全独立”。一天说要降息，一天说要独立，一天又去打仗——市场被搞得晕头转向。摩根士丹利发出了重大警告，被列为潜在风险标签。
市场看穿了一件事：特朗普的嘴可能没输过，但美联储的缩表却一直在加码。通胀、地缘冲突、关税贸易战，哪一样都不支持降息。嘴上喊降息，钱包在加息，这就是2026年资本市场最大的误会。
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