2da. PARTE

2. Presión sobre los Activos de Riesgo

Los activos de riesgo, como las acciones tecnológicas y especialmente Bitcoin (BTC), se ven directamente afectados por la política de la Fed debido a dos mecanismos principales:

Competencia con Inversiones Seguras: Cuando las tasas de interés son altas, los inversores pueden obtener rendimientos atractivos en activos "libres de riesgo" o muy seguros (como las cuentas de ahorro o los bonos del gobierno). Esto reduce el incentivo para asumir el riesgo de invertir en activos volátiles como Bitcoin o acciones, que no pagan rendimientos fijos. El dinero migra de BTC hacia los bonos.

Descuento de Flujos de Efectivo Futuros: Los activos de riesgo se valoran en función de sus flujos de efectivo futuros descontados (o, en el caso de Bitcoin, la expectativa de demanda futura). Cuando las tasas de interés son altas, la tasa utilizada para descontar estos flujos es más alta, lo que reduce el valor presente de dichos activos.

La vulnerabilidad de Bitcoin que mencionas es clara: sin la inyección de liquidez que ofrecen las tasas bajas (crédito barato que busca activos de mayor rendimiento) o sin una fuerte entrada específica (como las de los ETF), el activo pierde su principal catalizador alcista.