يشهد سوق العملات المشفرة صدمة قوية بعد تراجع البيتكوين إلى حوالي 82.787 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ سبعة أشهر، وانخفاض الإيثريوم إلى نحو 2,750 دولار، مما أدى إلى تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الرقمية. هذا التصحيح يزداد شدة وسط الضبابية الاقتصادية وتراجع الزخم المؤسسي.
ما الذي يجب معرفته؟
البيتكوين يتداول قرب 82.787 دولار، وهو انخفاض حاد عن ذروته في أكتوبر، كما أنه أصبح أدنى من مستوى بدايته لعام 2025.
الإيثريوم يتداول حول 2750 دولار بعد أن فقد معظم مكاسبه السابقة.
القيمة السوقية الكلية للعملات المشفرة تراجعت من 4.3 تريليون دولار عند ذروة أكتوبر إلى نحو 3.2 تريليون دولار، بخسارة تتجاوز تريليون دولار.
الاقتصاد الأمريكي أضاف 119 ألف وظيفة في سبتمبر، فيما ارتفع معدل البطالة إلى 4.4%، ما عزز حالة تجنب المخاطر في الأسواق.
أسواق الكريبتو تتحرك الآن بشكل متزايد مع الأصول التقليدية، ولم تعد تعمل كملاذ آمن.
ملامح الانهيار: ما الذي يقود هذا التراجع الحاد؟
انخفاض البيتكوين دون 90 ألف دولار وهبوط الإيثريوم تحت 2,700 دولار يشير إلى انعكاس واضح للموجة الصاعدة التي بدأت بداية العام. القيمة السوقية الإجمالية التي بلغت ذروتها عند 4.3 تريليون دولار في 6 أكتوبر أصبحت الآن قرب 3.2 تريليون دولار — أي خسارة بنحو تريليون دولار.
في 10 أكتوبر وحده، تمّت تصفية مراكز مدينة بأكثر من 19 مليار دولار، ما كشف هشاشة البنية السوقية. عمليات البيع القسري، وتدفقات الخروج من صناديق ETF، والتحول نحو تجنب المخاطر كلها تتقاطع لدفع التصحيح نحو مستويات أعمق.
يقول جيمس باترفيل، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares:
"المستثمرون يتحركون في الظلام — ليس لديهم اتجاه واضح من الاقتصاد الكلي، وكل ما يراقبونه هو حركة الحيتان على البلوكشين، وهذا يقلقهم كثيراً."
الخلفية الاقتصادية: بيانات الوظائف، توقعات الفيدرالي، وحالة تجنب المخاطر
أظهر تقرير الوظائف الأمريكي المتأخر أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بـ119,000 وظيفة في سبتمبر، متجاوزة التوقعات (50,000 تقريباً)، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4%.
هذا المزيج يشير إلى ضعف في سوق العمل رغم استمرار التوظيف.
قرأت الأسواق هذه البيانات على أنها تقلل فرص خفض الفائدة مبكرًا من قبل الاحتياطي الفدرالي.
هذا التحول أثقل بشكل كبير على الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات المشفرة، التي أصبحت تتداول كأصل مرتبط بالأسواق التقليدية وليس كتحوّط بديل.
أسواق الكريبتو: لماذا الضرر واسع بهذا الشكل؟
الارتباط بالأسهم والمخاطر العالمية – البيتكوين والإيثريوم يتحركان الآن مع المزاج العالمي للأسواق.
الرافعة المالية وتدفقات الخروج من ETFs – التصفية الجماعية وخروج الأموال تزيد الضغط البيعي.
كسر مستويات فنية حرجة – كسر الـ90K للبيتكوين و2700 للإيثريوم فعّل بيعًا خوارزميًا واسعًا.
تراجع المؤسسات – تلاشي قناعة المستثمرين المؤسسيين مع تقلص توقعات خفض الفائدة.
سياق الأسعار: أين نقف الآن؟
بيتكوين (BTC): حوالي 82,787 دولار — أدنى مستوى منذ 7 أشهر، وهبوط كبير عن ذروة 126,200 دولار في أكتوبر.
إيثريوم (ETH): حوالي 2,750 دولار — فقد تقريباً كامل مكاسبه السابقة وبعيد عن المقاومة السابقة 3,100–3,200 دولار.
ما الذي يجب مراقبته لاحقًا؟
مستويات الدعم والمقاومة المهمة
البيتكوين:
دعم قريب: 85K – 88K
الدعم التالي إذا كُسر: 80K
الإيثريوم:
دعم أساسي: 2,750 – 2,800
مقاومة مهمة للصعود: 3,150 – 3,200
عوامل اقتصادية ومؤشرات سوقية
إشارات الفيدرالي حول الفائدة وبيانات التضخم والوظائف.
المخاطر التجارية العالمية، خصوصاً قرارات الرسوم الأمريكية.
تدفقات صناديق ETF وديناميكية الرافعة المالية في السوق.
مؤشرات المعنويات والبنية السوقية
بيانات السلسلة (On-chain) المتعلقة بحركة الحيتان (شراء/بيع).
تدفقات السيولة في عقود المشتقات وصناديق ETF.
تحركات الأسواق التقليدية كإشارات مبكرة لتحولات الكريبتو.
التوقعات
على الرغم من الألم الحالي، يرى بعض المحللين أن هذا التصحيح قد يتحول قريبًا إلى مرحلة تماسك بدلاً من انهيار كامل.
لكن البيتكوين والإيثريوم بحاجة إلى تحول واضح — سواء عبر عودة التدفق المؤسسي، أو استقرار الاقتصاد، أو تراكم قوي على الشبكة — لكسر الاتجاه الهابط.
إلى أن يحدث ذلك، ستبقى أسواق العملات المشفرة مرتبطة بالمخاطر العالمية، وليست كما كانت تُصور سابقًا كأصل ينمو بشكل مستقل.
