$CL 原油cl暴跌超14%：短期空头别急，中期小心被基本面反杀
结论：短线继续看空，但别追空，等反弹再上。中期来看，强势基本面可能随时把空头爆掉，仓位一定要轻。
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一、为什么跌这么猛？——地缘和平溢价在消退
本轮暴跌核心驱动是美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡通航预期升温。
从5月18日高点算起，WTI最大跌幅超过15%，布伦特超过14%，最低分别触及89.41美元和93.21美元。5月25日当天，WTI开盘跳空后一度狂泄7.44%，虽然收盘收回部分跌幅，但空头攻势已经明牌。
为什么跌得这么急？因为之前涨得也急。
过去三个月，市场一直在给“霍尔木兹海峡封锁”定价——油价最高冲到105美元以上。现在谈判桌上放出的信号是：可能签一个延长停火+解除封锁的框架协议。一旦成真，每天约1400万桶的供应会逐步回流市场。这个预期一出，多头集体止盈踩踏，盘面自然扛不住。
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二、能不能做空？——可以，但分时段、分策略
策略 操作 仓位
短线 反弹无力时入场空，下跌无力时先止盈 1-2%
中线 基本面不支持深跌，不建议追空 观望
短线空头的逻辑是顺地缘情绪：只要谈判还有进展的消息，盘面就会继续消化和平溢价。申银万国也明确说了“短线逢高偏空对待”。
但中期不能死空：为什么？基本面在跟你对着干。
EIA最新库存数据显示，上周原油库存大减786万桶，远超预期的250万桶，连续第三周大幅去库。全球可监测原油库存3-4月合计减少2.46亿桶，OECD国家4月单月陆地库存就减少了1.46亿桶，创历史纪录。
供需缺口摆在那里：供应端每天少了约1300万桶，需求端虽然被高油价压了一点，但降幅远不及供应缩减。90美元附近的布伦特，在基本面框架下是有支撑的
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