📊 Los ETFs de Bitcoin llevan cinco semanas consecutivas de salidas netas.
$5,400 millones $USDT retirados. La mayor racha de salidas desde abril de 2025.
Y sin embargo, hay algo que ese número no cuenta.
La semana pasada, en medio de las salidas más grandes del año, Strategy compró 1,550 $BTC Bitmine compró 126,971 $ETH Strive añadió 32 BTC más a su tesorería.
Las instituciones que usan ETFs están saliendo. Las instituciones que compran directamente están entrando.
Son dos tipos de capital institucional completamente distintos.
Los ETFs representan capital gestionado: fondos que responden a los reembolsos de sus clientes retail. Cuando el retail entra en pánico, los gestores venden. No porque crean que el activo no vale. Sino porque sus clientes piden el dinero de vuelta.
Las empresas de tesorería como Strategy o Bitmine no tienen ese problema. Compran cuando quieren. Y esta semana quisieron.
¿Cuál de los dos grupos tiene más información sobre el valor real del activo?
La respuesta no es obvia. Pero la pregunta sí importa.
¿En qué tipo de capital confías más para leer la dirección del mercado?
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