Investeerders in de VS en Canada houden nu bijna 60% van hun financiële bezittingen in aandelen. Deze bijna recordhoge concentratie maakt huishoudens en institutionele balansen gevoelig voor iedere daling van de aandelenkoersen.
Volgens The Kobeissi Letter ligt dit percentage boven de niveaus uit eerdere bearmarkten. Het is ook veel meer dan het vermogen dat investeerders in Europa en Japan aan aandelen koppelen.
Een recordverschuiving richting aandelen
The Kobeissi Letter vergeleek de regionale spreiding in een recent bericht. Scandinavische investeerders houden ongeveer 50% van hun vermogen in aandelen, terwijl Europese investeerders rond de 31% zitten.
De toewijzing van Japan ligt rond 20%, ongeveer een derde van het niveau in de VS en Canada. Dit verschil laat zien hoe sterk Amerikaanse en Canadese portfolio’s afhankelijk zijn van de prestaties van aandelen.
“Dit is hoger dan de pieken van vóór bearmarkten in 2000, 2007 en 2021,” zeiden de analisten.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt.
De recordallocaties komen op een moment dat Amerikaanse aandelen opnieuw sterk stijgen. Toch rust die stijging op een smalle basis.
Sinds eind februari is de S&P 500 met 8,03% gestegen, meldt Jim Bianco, President en Macrostrateeg bij Bianco Research. Diezelfde index zonder artificial intelligence (AI)-aandelen steeg maar 1,04%.
Op het hoogtepunt van vorige week bestonden AI-aandelen uit 49% van de S&P 500. Volgens Bianco is dit de hoogste concentratie rond één thema in meer dan een eeuw.
“Dit is de grootste concentratie in de aandelenmarkt rond één thema sinds de spoorweg-aandelen aan het eind van de 19e eeuw,” zei hij.
Dit verschil werd begin juni duidelijk zichtbaar. Toen de S&P 500 tussen 2 en 10 juni ongeveer 4,5% daalde, steeg de non-AI 500 juist, aldus Bianco.
Die scheiding is belangrijk voor huishoudens en andere investeerders. Hun recordblootstelling zit vooral in een paar AI-bedrijven. Een daling in die namen zou meer impact hebben dan de index zelf laat zien.
De concentratie lijkt nog verder toe te nemen. SpaceX werd deze maand gelist en Anthropic en OpenAI zullen waarschijnlijk volgen, waardoor er straks nog meer AI-bedrijven aan de beurs komen.
Omdat de winsten vooral door AI-bedrijven worden gedragen, zal een terugval in deze aandelen laten zien hoe breed de rally werkelijk is. Als er een correctie komt, hebben investeerders met deze recordblootstelling meer vermogen op het spel staan.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om leiders en journalisten expertinzichten te horen geven.