หุ้นของ SpaceX กำลังถูกเตือนถึงความเสี่ยงต่อการร่วงหนักหลังการเปิดตัวอย่างยิ่งใหญ่ในตลาด Nasdaq ไม่กี่วันก่อน โดยนักเทรดได้นำ SPCX ไปเปรียบเทียบกับความผันผวนของการเข้าตลาดของ Tesla ในปี 2010 ในขณะที่บริษัทกำลังใกล้แตะมูลค่า 3 ล้านล้าน USD

การเปรียบเทียบนี้ทำให้กลุ่มผู้ติดตามตลาดแบ่งออกเป็นสองฝั่ง บางคนคาดว่าจะเกิดการปรับฐานแรงเมื่อแรงขายเริ่มสะสมขึ้น อย่างไรก็ตาม บางกลุ่มกลับมองว่าปริมาณหุ้นที่เสนอขายสู่สาธารณะมีจำนวนน้อยมาก อาจทำให้ราคายังสูงต่อเนื่องไปอีกหลายเดือน

SpaceX กำหนดราคาหุ้นไว้ที่ 135 USD ในวันที่ 12 มิถุนายน และสามารถระดมทุนได้ราว 75 พันล้าน USD ซึ่งสูงกว่า Saudi Aramco ที่เคยระดมทุนได้ 25.6 พันล้าน USD ในปี 2019 จึงขึ้นแท่นเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ทันทีและครองอันดับหนึ่งในหมู่บริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดของสหรัฐอเมริกา

หลังจากนั้น SPCX ก็ปรับขึ้นเหนือตลอด ระดับเปิดตัวก่อนหน้า โดยซื้อขายสูงขึ้นประมาณ 56% ที่ประมาณ 213.95 USD ในขณะที่รายงานฉบับนี้ถูกเขียนขึ้น

ตลาดทำนายอย่าง Kalshi ระบุว่า SpaceX มีมูลค่าถึง 3 ล้านล้าน USD ในช่วงซื้อขายหลังปิดตลาด โดยรายได้ปี 2025 อยู่ที่ 18.7 พันล้าน USD

BREAKING: SpaceX reached a $3 trillion valuation in after-hours tradingThe company's revenue in 2025 was $18.7 billion

— Kalshi Finance (@Kalshi_Finance) June 16, 2026

อัตราส่วนนี้สูงกว่าตอนที่หุ้นมี การเปิดตัวที่มูลค่า 2 ล้านล้าน USD ในก่อนหน้านี้ และยังสูงกว่าทุกตัวเลขที่ Tesla เคยมีเมื่อเข้าตลาดอีกด้วย

เหตุใดเทรดเดอร์บางกลุ่มจึงมองเห็นความเสี่ยงหุ้น SpaceX ร่วงหนัก

นักวิเคราะห์ Ted Pillows ได้สรุปมุมมองเชิงลบไว้อย่างชัดเจน โดยเปรียบ SPCX กับเส้นทางช่วงแรกของ Tesla และยังมีโพสต์ที่ถูกแชร์อย่างกว้างขวางว่าการเข้าสู่ตลาดของบริษัทในปี 2010 ใช้สูตรสำเร็จเดียวกับที่ Elon Musk นำมาใช้กับ SpaceX

ELON MUSK PULLED THIS SAME MOVE 16 YEARS AGOLook at this closely:Tesla IPO (2010) – pumped hard, then dropped 70% over the next few monthsMost people only remember what happened years laterSpaceX IPO (2026) – just ran the exact same opening moveElon has done this once… https://t.co/IaNC8H4Y6L pic.twitter.com/cU2zMxJFmV

— bee🐝 (@0xbeehive) June 16, 2026

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจริงนั้นซับซ้อนกว่าข่าวลือ Tesla ปิดวันแรกสูงกว่าราคาเปิด 17 USD ถึง 40.5% ภายในไม่กี่เดือน ราคาก็เพิ่มขึ้นเท่าตัว ก่อนจะร่วงลงเป็นสัดส่วนเกือบหนึ่งในสี่ในเวลาไม่กี่สัปดาห์ต่อมา

ในปี 2011 ราคาหุ้นก็ปรับเพิ่มขึ้นเพียง 7.3% ไม่มีการร่วงลงถึง 70% เลย ก่อนที่ต่อมาราคาจะพุ่งขึ้นกว่า 300 เท่า

SpaceX USDSPCX กำลังเดินตามเส้นทางเดียวกับ Tesla USDTSLA โดยเริ่มต้นด้วยการปรับขึ้น 60%-70% ตามมาด้วยการปรับตัวลงรุนแรง 50% ตามที่ Ted Pillows เขียนไว้

นักลงทุน Jo Bhakdi คาดการณ์แรงกดดันขาลงตั้งแต่เดือนสิงหาคม โดยอ้างถึงปริมาณหุ้นหมุนเวียนที่บาง การซื้อแบบจำใจของดัชนี และมูลค่าหลักทรัพย์ที่สูงถึง 90 เท่าของรายได้ปี 2026

Jim Cramer จาก CNBC ก็สะท้อนถึงความไม่สบายใจเช่นกัน โดยกล่าวว่าเขาชอบบริษัทแต่ไม่ชอบเห็นหุ้นขึ้นแบบสไตล์ memecoin ที่แทบไม่มีใครขาย

Maybe it's okay to you, but I would hate to see a meme stock–what SpaceX stock has become–walked to the size of Nvidia over a series overnight moves with no sellers. But that seems to be the goal. Maybe early release of those who want to go?? I am uncomfortable watching a stock…

— Jim Cramer (@jimcramer) June 16, 2026

กรณีของการบีบราคาที่นานขึ้น

ในทางตรงกันข้าม คนอื่นๆ เตือนว่าการเดิมพันว่าหุ้นจะร่วงอาจเป็นการตีความสภาพซัพพลายผิด ที่ปรึกษาการลงทุน Thierry Borgeat แย้งว่าความขาดแคลนที่ทำให้หุ้นเกินมูลค่ายังกันราคาตกด้วย

ใช่ หุ้นนี้มีราคาแพงในทุกมาตราวัดแบบดั้งเดิม… แต่ราคาจะไม่ร่วงเพียงเพราะควรจะร่วง ราคาจะร่วงก็ต่อเมื่อมีผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ… ความขาดแคลนนั้นส่งผลทั้งสองทาง ตามที่ CFA Borgeat กล่าวไว้

อุปสงค์ยังคงร้อนแรง Eric Balchunas จาก Bloomberg ตั้งข้อสังเกตว่า จำนวน ETF ที่ถือ SPCX พุ่งจากสี่แห่งเป็นประมาณ 120 แห่งในเวลาไม่กี่วัน

เมื่อ ผู้ถือหุ้นภายในยังถูกล็อกไม่ให้ขายและรายย่อยยังลังเล ผู้ซื้อจึงยังมีมากกว่าผู้ขายคล้ายกับตอนที่ราคาหุ้น Tesla อยู่สูงลิ่ว จนเจอนักวิเคราะห์สงสัยเมื่อหลายปีก่อน

บททดสอบจริงครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนสิงหาคม เมื่อการสิ้นสุดล็อกบางส่วนอาจเพิ่มซัพพลายได้

จนกว่าจะถึงเวลานั้น หุ้น SpaceX มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวตามความขาดแคลนและความรู้สึกของนักลงทุน แทนที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐาน ทั้งที่ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Musk ที่พุ่งสูงยังคงดึงความสนใจอย่างต่อเนื่อง