【午间深度｜DRAM合约价暴涨的供需密码】
TrendForce最新数据：Q2 DRAM合约价季增60-75%，部分规格涨幅突破88%。这不是短期炒作。
供给侧：全球仅3家能造HBM，90%产能集中在韩国。三星宣布扩产50%，但建厂周期3年，远水不解近渴。HBM4产能已被头部客户锁满到2027年。
需求侧：每块Blackwell GPU需192GB HBM，单GPU存储成本超3000美元。微软、谷歌预付合同签到2029年，不可退不可改。AI服务器存储需求是普通服务器的8倍。
关键判断：当需求增速持续高于供给增速，存储正从「周期股」变成「成长股」。旧的PE底部逻辑可能已失效，估值体系需要重写。
链上perp可7x24小时布局存储板块。