전 세계 중앙은행의 45%가 향후 12개월 동안 금 보유고를 늘릴 계획입니다. 이는 월드골드카운슬 조사에서 역대 최고치입니다.

연례 조사 결과, 중앙은행의 89%는 전 세계 중앙은행의 금 보유량이 증가할 것으로 예상합니다. 감소할 것으로 보는 은행은 1%에 불과합니다.

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중앙은행들이 금을 지속적으로 비축하는 이유

중앙은행들은 2022년 이후 연평균 1,000톤의 금을 매입하고 있습니다. 이는 이전 10년 동안 평균 500톤의 두 배에 해당합니다.

최근 월별 데이터도 이 추세를 보여줍니다. 공식 매수자들은 4월에 금 순매수로 돌아섰으며, 3월 순매도 이후 19톤을 추가 매입하였습니다.

폴란드는 4월 한 달간 14톤을 매입해, 2026년 누적 45톤을 기록했습니다. 중국은 8톤을 추가 매입하였으며, 18개월 연속 순매수 행진을 이어갔습니다.

모든 활동이 한 방향을 가리키는 것은 아닙니다. 러시아는 4월 6톤을 매도하며 매도 행진을 이어갔고, 터키는 보유고를 거의 변동 없이 유지했습니다.

금 수요를 이끄는 요인

응답자들은 금 보유 이유로 익숙한 요인들을 지목했습니다. 장기 가치 저장, 위기 시 성과, 그리고 분산 투자 효과가 핵심 동기임을 확인했습니다.

“응답자의 90%는 위기 시 금의 성과가 기관에 매우 중요하거나 어느 정도 중요하다고 밝혔습니다. 이는 해당 요인에 대한 역대 최고 수치입니다. 또한 84%는 금의 가치 저장 역할이 중요한 요인이라고 답했고, 83%는 포트폴리오 분산 특성을 언급하였습니다.” – 조사 결과

경제 및 지정학적 신호도 보유 결정에 영향을 주었습니다. 금리 수준이 92%로 작년과 동일하게 가장 중요한 이슈였습니다. 지정학적 불안정성과 인플레이션이 그 뒤를 이었습니다.

불안정성이 이제 인플레이션을 앞지르기 시작했습니다. 이 변화는 이란 전쟁과 연관되어 있다고 보고서는 밝혔습니다. 상당수 응답은 2026년 초 중동 분쟁 이후에 제출되었습니다.

동시에 달러에 대한 신뢰는 약화되고 있습니다. 약 74%의 응답자는 향후 5년간 자기 보유 외환 중 달러 비중이 감소할 것으로 보고, 84%는 금 보유 비중이 증가할 것으로 예상합니다.

“총보유 외환 중 미국 달러 비중에 하락세가 나타날 것으로 예상합니다. 이 감소는 미국과의 외교 정책 또는 정치적 관계에 영향을 받을 국가에서 두드러질 것입니다.” – 한 응답자

모든 신호가 상승을 시사하지는 않습니다. 일부 하락 옵션 베팅은 2028년까지 금 가격이 40% 하락할 것으로 보고 있습니다. 씨티그룹은 전망가를 4,000달러로 하향조정했습니다.

이러한 의견 차이는 시장에 명확한 시험대를 제시합니다. 공식 수요가 민간 투자자 수요 둔화를 상쇄해야 가격이 안정적으로 유지됩니다.

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