El aumento del open interest en $BTC por encima de los 35 mil millones de dólares es una señal clara de que el mercado se está posicionando para un movimiento de volatilidad inminente. Vengo viendo este comportamiento desde el ciclo pasado y, a diferencia de los titulares que hablan de una burbuja, los datos on-chain muestran una absorción constante de oferta en la zona de los 63.500 dólares. Lo que los medios ignoran es que el apalancamiento no se está utilizando esta vez para forzar el precio, sino para cubrir posiciones spot institucionales que han entrado con fuerza en las últimas dos semanas. Desde mi posición, opero $BTC con un sesgo alcista mientras el soporte de los 62.800 dólares se mantenga intacto en velas de 4 horas. La divergencia entre el volumen spot y el de derivados es la clave: el spot está liderando, lo cual es mucho más saludable que una subida apalancada. Si el precio rompe los 67.200 dólares con volumen confirmado, espero una continuación hacia los 69.500 dólares para liquidar los shorts que se quedaron atrapados en la consolidación. Si perdemos la zona de 61.900 dólares, el setup queda invalidado y prefiero salir para recalibrar. Datos clave: El volumen spot en los últimos 7 días promedia los 42.000 millones de dólares diarios, un 15% más que el promedio móvil de 30 días, mientras que la tasa de financiación se mantiene neutral, indicando un mercado equilibrado y lejos del sobrecalentamiento típico de un pico especulativo.