看了几个分析。挺一致地预测黄金2026年的目标价是4900-5000美元/盎司。
我一直认为黄金是可以和标普一样定投长持的。
之前看过一篇Yardeni的报告，他对黄金的中长期趋势分析我觉得挺不错。摘要如下：
华尔街资深策略师 Ed Yardeni 认为，黄金正从传统的“通胀对冲工具”，升级为“金融主权与制裁风险的对冲资产”。
他称之为“Gold Put”——央行买盘就像给黄金市场装上的底部保护伞。
自俄乌战争后，全球央行开始重新审视美元储备风险。俄罗斯约3000亿美元外汇储备被冻结后，中国、印度、中东国家纷纷加速增持黄金。
Yardeni 指出：
“央行正在用黄金对冲美元体系的政治不确定性。”
在他看来，黄金的上行逻辑来自三股力量：
1️⃣ 地缘政治不确定性（制裁、贸易壁垒、去美元化）；
2️⃣ 央行持续买盘（储备多元化趋势长期存在）；
3️⃣ AI与能源驱动的新通胀周期（高名义增长+温和通胀环境）。
他给出的目标价是——
• 2025 年：$4,000/盎司
• 2026 年：$5,000/盎司
若趋势持续，2030 年甚至可能触及 $10,000/盎司。
Yardeni 认为，黄金已成为这个高风险时代的“非主权货币锚”。
它不只是避险资产，更是国家资产负债表的“信任备份”。
简单说，
在全球重新定价的周期中，黄金可能正重获一个新角色：
从“财富保值品”，变为“全球金融秩序的底层代码”
虽然 Yardeni 看多，但他并非盲目乐观。以下是市场对黄金可能存在的逆风因素：
1. 实际利率上行
若通胀回落或美联储意外紧缩，实际利率走高，会削弱持有黄金的机会成本优势。
2. 央行买盘放缓或逆转
若某些国家因为财政或美元流动性问题停止买金，或者出现抛售行为，这将破坏“Gold Put”支撑。
3. 美元或货币政策意外加强
如美元反弹、全球信贷紧缩、美元流动性重新紧张等。
4. 市场情绪极端逆转（技术回调）
黄金的涨幅越大，投资者容易获利了结。在某些阶段，技术性回撤可能比较剧烈。
5. 替代避险资产竞争
如果出现新的避险工具（如某种主权数字货币、稳定币或其它资产载体）获得认可，可能稀释黄金吸引力。
长期视角、耐心持有：Yardeni 的黄金逻辑是中长期结构性的，短期震荡很可能，但在底层逻辑不变的前提下应耐心持有。
