先问抵押品在哪，再问年化多少
线下聚会时发现：人人都能报出精确收益率，但问“你的稳定币抵押品谁在保管？”——全场安静。
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一、UST崩盘前，APY还有19.4%
我们太习惯盯价格曲线，却忘了风险在曲线之外。
二、透明不是“加分项”，是“及格线”
打开usdd.io/transparency才明白：
传统金融里，透明是奢侈品（季报审计要成本）。
区块链世界里，透明应是默认值。
三、只看三个地址
2. 多签地址：权限是否分散
3. 销毁地址：是否真销毁
公式很简单：发行量×1美元 ＜ 抵押品总值
四、30秒验证指南
1. 找项目透明度页面（没有就是风险）
2. 复制储备地址到区块链浏览器
3. 算：抵押总值÷发行量＞1吗？
五、我的配置逻辑
30% 完全透明型（如USDD）→ 压舱石
50% 传统大型（USDT/USDC）→ 流动性
20% 实验高收益 → 风险敞口
六、最后
市场奖励短期聪明的人，但最终奖励长期不犯致命错误的人。
最致命的错误？把钱交给不敢公开金库的管家。
