对，你们没看错，2025年全球表现最差的资产是加密货币。2025年白银涨130%，黄金涨65%，铜涨35%，美股涨20%，日本股市涨30%，连A股都破了4000点。
再看加密市场，虽然比特币曾创新高12，但年内涨幅全部会吐目前相比于去年跌6%,ETH从最高点30%，爆仓无数开多大佬，主流山寨币普遍腰斩50%左右，曾经的一些热门代币直接贴地斩并被宣告脑死亡：FIL从200跌到1从未反弹，dot从55跌到还剩1基本瘫痪，
meme的代表作shib现在还有5个零未消且人气崩盘，特朗普的亲儿子币turmp币从80跌到5没有反弹，马斯克常年发推拉盘的狗狗币，从0.4跌到
0.1，信仰崩塌。
如果你还觉得加密货币是可以暴富的工具，请趁早远离。
二级市场在经济繁荣后期阶段表现
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极度集中的牛市：如资金高度集中在头部AI领域
“坏消息解读为好消息”：如对卓见疲软的经济、就业数据，解读为利好，因为这意味着美联储会降息
波动性显著放大：由于估值处于历史高位，任何关于业绩不及预期或政策变动的消息都会导致单日剧烈回调
散户表现特征： 入场加仓情绪高涨，杠杆率增加，IPO和融资活动依然活跃
过渡到滞胀时期二级市场的表现
大盘科技股开始杀估值、杀业绩、股债双杀
能源、公共事业、黄金等表现的更抗跌
这通常就是正式跨入滞胀周期的信号
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