这次申请的ETF 倒是有点意思，AAVE 和 UNI 算是 DeFi 里的“蓝筹股”，价值跟着链上借贷和交易走，ZEC 专注隐私赛道，满足一些对隐私有特别需求的配置，还纳入了 NEAR、SUI 这类新兴公链代币，明显是在押注下一代区块链基础设施

产品结构上60% 直接持有代币本身，40% 通过合规的 ETP 产品来持有，这样既保证了实实在在的资产敞口，又借助受监管的产品提升了流动性和合规性，另外还留了点空间，可能用到衍生品来做风险管理和增强收益

从监管角度看，Bitwise 好像一直在用“小步试探”的策略，从最早的指数基金，到单独申请 XRP ETF，再到之前多币种 ETF 的获批又被暂缓，现在又推这种单资产策略 ETF，一步步在试探 SEC 的接受度，慢慢拓宽可纳入资产的边界

要是这类产品真能通过，可能会带来不小影响，机构投资者以后就能通过合规渠道投资具体的加密生态了，而不只是比特币和以太坊，，这可能会让资金流向更广泛的加密资产，既是加密金融化的重要一步