金融机器是怎样运行的。但很多人不懂得这点，或是对经济的运行方式持有不同观点，于是导致很多不必要的经济损失。我深感有责任与大家分享我的简单但是实用的经济分析。这个不符合常规传统经济学但是已经帮助我预测和躲避了全球金融危机，30 多年来对我一直很有用。我们开始吧。经济虽然可能看起来复杂，但是其实是以简单和机械的方式运行。经济有几个简单的零部件和无数次重复的简单交易组成。这些交易首先是由人的天性所驱动，因而形成三股主要的经济动力。1. 生产率的提高是最底层的动力，它来自技术进步、劳动力技能提升，是长期经济增长的根本，就像机器的“发动机”，增速相对稳定；

2. 短期债务周期（通常5-8年）是机器的“小波动”，由央行调节利率、信贷松紧决定，利率低时借贷消费投资变多，经济扩张；利率高时则收缩，循环往复；

3. 长期债务周期（通常75-100年）是机器的“大起伏”，当债务增速长期超过收入增速，债务泡沫会越积越大，直到债务负担过重，引发去杠杆化，之后再慢慢修复，进入新的循环。

把这三股动力叠加起来看，经济就不是杂乱无章的涨跌，而是有迹可循的“波动向上”的曲线——生产率推着它长期向上，短期债务周期带来小起伏，长期债务周期则带来大的繁荣和衰退。