2026 Q3

一些我持续关注的2026宏观隐藏大雷：

- 中期选举周期相关的政治不确定性
- AI及更广泛科技板块中的估值与情绪风险（我不认为是泡沫，只能说大回调，可能就在今年）
- 日本政策不确定性，可能扰乱日元套利交易并收紧全球流动性
- 持续的地缘政治紧张局势
- 主权债务市场面临重新定价压力，尤其是长期国债利率端
- 全球增长放慢，企业盈利预期承压

单独看其中任何一个，问题都不算致命。
但如果多个因素同时叠加，它们很可能迅速演变成黑天鹅，对全球市场构成系统性风险。

如果把这样的宏观背景叠加到比特币的四年周期上来看，从 2026 年 Q3 后段到年底，整体结构对加密市场是更具挑战性的。

当然，也有人认为：ETF、机构参与、市场结构变化，已经让四年周期“失效”了。

我并不完全认同这个说法。

我同意周期在弱化。我也同意它变得不那么干净、不那么戏剧化。但我不认为它已经消失。

市场结构会演化，但人性、流动性周期、仓位行为不会一夜之间消失。

简单说一句：
如果在 2026 年 Q3 后段，$BTC 出现一次明显回撤，我一点也不会意外。

那通常是我会选择加大买入力度的阶段，而不是离场，更不是恐慌。

我会把它看作周期的一部分，而不是对长期逻辑的否定。

从历史经验来看，最不舒服的时候，往往孕育着最具非对称性的长期机会。