币圈最大的两件事导致，第一是：1011直接破坏了稳定，第二是：泰达用usdt去囤大量的黄金给币圈放血。

“1011内幕巨鲸”代理人Garrett Jin在X平台发文表示，ETH和BTC未随其他风险资产上涨，主要原因包括交易周期、市场微观结构及市场操纵。

据 PANews 报道，自10月以来的去杠杆式下跌对杠杆参与者造成严重损失，尤其是散户。虽然BTC和ETH短期表现不佳，但长期仍跑赢多数资产。

BTC的“数字黄金”和ETH作为AI与RWA基础设施的核心叙事未被证伪，表明其长期表现不佳的基础不足。BTC和ETH期货交易量接近历史低点，去杠杆过程接近尾声。

加密市场内部因素导致表现不佳，市场处于去杠杆周期末期，参与者对下行风险敏感，市场由散户主导，机构参与被动，投机基金利用市场微观结构制造波动。