被$ETH 审判的易理华

加密市场近期暴跌，不得不提及了得资本创始人易理华。他在Defi去中心化借贷协议Aave上构建了10亿美元的以太坊多头头寸。

操作模式与市场影响

- 操作方式：将以太坊抵押借出USDT，再用借出的USDT继续买入以太坊，形成循环贷。

- 市场表现：2026年加密周期结束，以太坊从4800美元暴跌至2200美元，跌幅达60%。

- 资产变化：易理华持有58万枚以太坊，曾有7.62亿净资产，如今仅剩2亿美元。

清算危机

- 投资人不允许仓位被清算，易理华不得不在交易所大举抛售以太坊，换取1亿USDT偿还Aave债务，多头头寸从11亿降至10亿，自主清算已开始。

- 当大机构在二级市场割肉维持保证金健康度时，说明已无补仓能力。

历史相似性

2022年，拥有180亿美金的三箭资本（3AC）在以太坊3000美元时杠杆加仓，后以太坊持续暴跌，于1400美元时清算，导致机构连环清算，以太坊螺旋暴跌至800美元。

在加密货币市场中，无人能对抗周期，杠杆既是盈利的权杖，也是爆仓的枷锁。

从2022年的Suzhu 到2026年的易理华，市场是凶险的，无论是投机还是价值投资，我们普通人最重要的就是守好本金。

你觉得易理华这次会被狙击吗？评论区留言讨论，结果让我们拭目以待