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Inflazione e #bitcoin : perché l’idea di una salita automatica è un’utopia

Nel dibattito macro-finanziario continua a circolare una narrativa ormai quasi dogmatica: se riparte l’inflazione, Bitcoin salirà in quanto “hedge inflazionistico”.

Un’analisi empirica e di regime mostra però che questa relazione è più ideologica che reale.

Evidenza storica

Nei principali episodi inflattivi recenti (2021–2023), Bitcoin non ha protetto il potere d’acquisto, ma ha invece:

registrato drawdown profondi

mostrato una correlazione positiva con asset risk

sottoperformato materie prime e strumenti reali

Bitcoin si è comportato da high-beta risk asset, non da riserva di valore.

Il vero driver: liquidità, non inflazione
Bitcoin reagisce principalmente a:

liquidità globale

condizioni finanziarie

politica monetaria attesa, non all’inflazione in sé

Foto di Markus Winkler su Unsplash