copper

If you’ve been following the "copper supercycle" narrative, you know the vibe has been pretty electric lately. We’ve seen record highs, talk of massive shortages and a "buy everything" mentality driven by the green energy transition.
But Goldman Sachs just tapped the brakes. In their latest update, they’ve shifted their 2026 outlook and it’s a classic case of high prices being their own best cure.
Here’s the breakdown of what’s changing and why the "supply gap" isn’t hitting quite as hard as we expected.
1. The Numbers: From Scarcity to Surplus
Earlier this year, the narrative was all about deficits. Now, Goldman has revised their 2026 global copper surplus forecast to 300,000 tonnes, up significantly from their previous estimate of 160,000 tonnes.
For context, they also bumped their 2025 surplus estimate to a whopping 500,000 tonnes.

What does this mean for the price?
Goldman expects copper to cool off from its recent peaks, targeting around $11,000 per metric tonne by the end of 2026 roughly an 18% drop from the highs we saw earlier this year.
2. Why the Shift? (The "Human" Factors)
Markets aren't just spreadsheets they react to people and policy. Three things are driving this surplus:
The Scrap Response: When copper prices shot past $12,000, people didn't just keep buying they started digging through the "junk drawer." High prices incentivized a massive wave of recycling and scrap recovery, which effectively acted as a "shadow mine" bringing more supply to the market than expected.
The "EV Diet": We’ve heard for years that EVs need tons of copper. That’s still true, but engineers are getting efficient. Newer EV models are being designed with lower "copper intensity" basically finding ways to use less of the red metal to keep costs down.
The Tariff Factor: There’s a lot of talk about a potential 15% U.S. tariff on refined copper. This led to a massive bout of "front-running" or stockpiling in late 2025 and early 2026. Once that stockpiling ends and the policy becomes clear, that artificial demand disappears, leaving the market with plenty of extra metal sitting in warehouses.
3. Is the Bull Run Over?
Not exactly. It’s more of a breather than a collapse.
Goldman is still very bullish on the long-term. They view this 2025–2026 surplus as a "transient condition." While we have enough copper right now because of scrap and efficiency, the long-term structural problems haven't gone away.

Ore grades are still falling (it’s getting harder to find high-quality rock).
New mines take 10+ years to permit and build.
The Grid is the new EV: Power infrastructure and data centers (hello, AI) are projected to drive 60% of copper demand growth through 2030.
Goldman is essentially saying, "The party got a little too loud, too fast." By 2026, the market will be better balanced, prices will likely settle into a more sustainable range ($10,000–$11,000) and the "scarcity premium" will fade at least until the next big demand wave hits.
#Copper #GoldManSachs #RedMetal #EnergyTransition #RenewableEnergyRevolution $SOL $BTC $ETH

Dmitry Tokarev, founder of Copper, has launched a new venture called Bron Labs — a self-custody platform designed to enhance the safety of digital asset management for both retail and professional users. 💼🔒
Bron Labs recently secured $15 million in funding from investors including LocalGlobe, Fasanara Digital, and GSR.
At the same time, Copper has appointed former Goldman Sachs Managing Director Amar Kuchinad as its new CEO, signaling a new phase of growth and leadership for the company.

The crypto industry is clearly stepping up its game in security and trust. 🚀 #SecurityAlert #CopyTradingDiscover #Copytrading #Copper #SelfCustody

### النحاس يرتفع بنحو 2%، يعكس الانخفاض الحاد الذي شهده يوم الجمعة مع تركيز المتداولين على تضييق الإمدادات المتوقع في عام 2026.
ارتفع سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى 11,656.50 دولار للطن خلال منتصف التداول في شنغهاي، بعد انخفاض بنسبة 3% في الجلسة السابقة. جاء ذلك الانخفاض نتيجة انهيار أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في وول ستريت، مما أثر سلباً على توقعات الطلب بشكل عام.
عاد الانتعاش اليوم بسرعة وقوة، خاصة بعد أن سجل المعدن رقماً قياسياً قريباً من 12,000 دولار للطن قبل موجة البيع. كما ارتفع الزنك بنسبة 1.1%، والألمنيوم بنسبة 0.4%.
### المحللون يحذرون من فجوات في الإمدادات وزيادة الطلب
ارتفع النحاس بنسبة تزيد عن 30% هذا العام، بسبب مشاكل في المناجم أدت إلى تقليص الإمدادات، وتحرك المتداولين لشحن كميات هائلة إلى الولايات المتحدة تحسباً لرسوم جمركية محتملة في ظل سياسة التجارة للرئيس دونالد ترامب في عام 2025.
أدى الاستثمار في الطاقة الخضراء وشبكات الكهرباء إلى بناء توقعات بطلب أقوى على المدى الطويل. يرى محللو سيتي أن النحاس قد يواجه نقصاً كبيراً بسبب تضييق إمدادات المناجم واستمرار "التخزين" داخل الولايات المتحدة.
قال محللو سيتي: "نتوقع أن تقوم الولايات المتحدة بتخزين مخزون النحاس العالمي، وفي سيناريو صعودي، سحب المزيد من المخزونات المستنزفة خارج الولايات المتحدة"، مضيفين أن الأسعار قد تصل إلى 13,000 دولار للطن في بداية عام 2026، وحتى 15,000 دولار بحلول الربع الثاني من العام نفسه.
قال أندرو غلاس، الرئيس التنفيذي لشركة أفاتار كوموديتيز، إن الإعداد يشير إلى "ارتفاعات جديدة فلكية"، مدفوعة بتخزين الولايات المتحدة الذي يقلل الإمدادات خارج البلاد.
أضاف غلاس أن الارتفاع يعكس "تشويهاً غير عادي للغاية" مدفوعاً بشكل أساسي بمخاوف الرسوم الجمركية، وليس تدفقات الإمداد والطلب العادية، مشيراً إلى أن الطلب الصيني ظل ضعيفاً. قالت إيوا مانثي، استراتيجية في ING، إن الأسعار قد تصل إلى 12,000 دولار للطن العام المقبل، محذرة من أن الأسعار الأعلى ستؤثر على هوامش الربح في الصناعات كثيفة الطاقة.
سجلت الأسعار الفورية 11,816 دولار للطن يوم الجمعة، بينما أغلقت عقود لندن لأجل ثلاثة أشهر عند 11,515 دولار، مما رفع المعايير العالمية بنحو 36% هذا العام و9% خلال الشهر الماضي.
### الرسوم الجمركية تدفع التدفقات إلى الولايات المتحدة وتستنزف المخزونات العالمية
دفع الارتفاع في النحاس بشكل أساسي مخاوف عالمية من أن ترامب سيفرض رسوماً على واردات النحاس المكرر اعتباراً من عام 2027، مما دفع المشترين إلى تسريع الشحنات إلى الولايات المتحدة. أظهرت بيانات من ستون إكس أن التدفقات إلى الولايات المتحدة قفزت بنحو 650,000 طن هذا العام، مما رفع المخزونات إلى حوالي 750,000 طن.
في بورصة لندن، تم تداول النحاس آخر مرة عند حوالي 11,515 دولار للطن للتسليم في ثلاثة أشهر، بينما كانت عقود كومكس لشهر مارس عند حوالي 11,814 دولار، مما خلق حوافز قوية للتحكيم. أدى هذا السحب إلى استنزاف المخزونات في بورصة لندن، التي تعمل كسوق الملاذ الأخير.
أظهرت بيانات المخزونات أن مخزونات النحاس عند حوالي 165,000 طن، مع حوالي 66,650 طن (نحو 40%) محجوزة في أوامر إلغاء، مما يعني أن هذا المعدن مخصص للتسليم وغير متاح للسوق المفتوحة. انخفضت مخزونات بورصة لندن بنحو 40% من بداية العام.
في الوقت نفسه، وصف دويتشه بنك عام 2025 بأنه "عام مضطرب بشدة"، بسبب خفض المنتجين الكبار أهداف الإنتاج. أدت التوجيهات المحدثة من المنتجين الكبار إلى خفض الإمدادات المتوقعة لعام 2026 بنحو 300,000 طن. قال البنك إن السوق سيكون في عجز، مع أشد فترات التضييق متوقعة في الربع الرابع من 2025 والربع الأول من 2026.
خفضت غلينكور توقعات إنتاجها لعام 2026 إلى 810,000-870,000 طن بسبب تقليص التوريد من منجم كولاهواسي الذي تمتلكه مع أنجلو أمريكان. أخبرت ريو تينتو رويترز أن الإنتاج العام المقبل قد ينخفض إلى 800,000-870,000 طن، أقل من هدف هذا العام البالغ 860,000-875,000 طن.
@Binance Square Official #Copper