SpaceX的1.75万亿美元估值预期，正将早期押注的对冲基金推向历史性回报的兑现窗口。D1 Capital Partners与Darsana Capital Partners等少数基金，在2020年前后以约350亿美元估值介入，其持股价值如今已达百亿乃至千亿美元级别，构成了华尔街资本与马斯克帝国深度绑定的隐秘图谱。

更关键的是，Darsana的敞口不仅源于直接持股，还包括通过EchoStar的频谱交易间接获取的股份，这揭示了SpaceX估值膨胀的另一条暗线：其资产正通过复杂的商业与资本安排，渗透至更广泛的产业链与金融网络。从2025年底传出的8000亿美元IPO估值，到今年初与xAI合并后的1.25万亿美元，再到如今1.75万亿美元的预期，估值在半年内翻倍，其推力已远超Starlink的营收增长，更依赖于马斯克将X、xAI与SpaceX资产打包叙事的资本操作。

5 月 19 日，据《金融时报》报道，对冲基金 D1 Capital Partners 预计将成为下月 SpaceX 上市最大赢家之一，华尔街数家公司有望斩获巨额回报。据知情人士透露，若 SpaceX 按 1.75 万亿美元的预期估值上市，Dan Sundheim 旗下的 D1 Capital Partners 持仓股份价值将达约 200 亿美元。D1 是少数几家早期投资 SpaceX 的对冲基金之一，当时上市似乎还遥不可及。Sundheim 旗下基金于 2020 年首次投资 SpaceX，当时该公司估值约 360 亿美元。其在该公司的持仓在其总资产中占据重要比例，且对收益贡献巨大。该基金目前管理约 350 亿美元。Sundheim 去年告诉投资者，他无意出售任何持仓，「尽管接获大量极具实质性的询盘」。

行事极为低调的对冲基金 Darsana Capital Partners 也将获得数十亿美元收益。该基金由 Anand Desai 于 2014 年创立，2019 年首次投资 SpaceX 时该公司估值约 330 亿美元。该公司又参与了若干轮融资，包括通过要约收购方式从希望套现的员工处购买股份。$ETH

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