sUSD 一度跌至 0.25 美元，市场关注点已从“稳定币脱锚”转向后续治理修复。SIP-423 提出 4:1 的 $SNX 赎回方案，本质是在为 $sUSD 提供退出与重组路径，但也意味着持有人需要重新评估兑换比例、执行时间和流动性风险。

短线看，情绪可能因方案落地预期而波动；中线看，关键在于治理能否恢复信任，而不是单次提案本身。脱锚资产不要只看折价，更要看可兑现性。

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