Ab Ende Dezember 2025 stehen Bitcoin
$BTC -Miner vor einem erheblichen "Kapitalrisiko" – ein Szenario, in dem hohe Betriebskosten und steigende Schwierigkeiten weniger effiziente Betreiber zwingen, den Betrieb einzustellen.
Das Kapitalrisiko definiert
Miner treten in eine Kapitulationsphase ein, wenn die Produktionskosten den Wert der Bitcoin
$BTC übersteigen, die sie verdient haben. Dies führt typischerweise zu:
Hardware-Abschaltungen: Ältere, weniger effiziente Rigs werden unrentabel und werden offline genommen.
Treasury-Liquidation: Miner verkaufen ihre gespeicherten Bitcoin, um fixe Kosten (Strom, Schulden und Gehälter) zu decken, was zusätzlichen Druck auf den Markt ausübt.
Aktuelle Marktmetriken (Dez 2025)
Der Druck wird durch eine wachsende Kluft zwischen den Mining-Kosten und den tatsächlichen Einnahmen verursacht:
Einnahmenrückgang: Das Einkommen der Miner ist seit Mitte Oktober 2024 um 11% gesunken, hauptsächlich aufgrund eines "langsamen Rückgangs" des Bitcoin-Preises und eines Rückgangs des Volumens der Transaktionsgebühren.
Schwierigkeitsinversion: Während die Einnahmen gefallen sind, bleibt die Mining-Schwierigkeit hoch. Diese Divergenz drückt die Gewinnmargen zusammen, da Miner mehr für Energie ausgeben müssen, um um einen schrumpfenden Anteil der 3.125
$BTC Blockbelohnung (nach der Halbierung 2024) zu konkurrieren.
Hashpreis-Druck: Der "Hashpreis" (der erwartete Wert von 1 TH/s Rechenleistung) schwebt nahe der Allzeittiefs, was es selbst mittelgroßen Betrieben schwer macht, "im Plus" zu bleiben.
Der "Silberstreif"
Historisch wird die Kapitulation der Miner von Analysten oft als ein Signal für das späte Zyklus angesehen. Wenn die schwächsten Hände gezwungen werden, auszusteigen, und der Verkaufsdruck von den Treasury-Reserven sich erschöpft, ebnet dies oft den Weg für eine nachhaltigere Marktregeneration.
#BTCMiningRevenue