cryptowinterisharvestseason

Kaufe, wenn die Straßen in Blut getränkt sind – selbst wenn ein Teil davon deins ist.
Panik verkauft Träume zu einem Rabatt.
Legenden werden im Roten aufgebaut.
Ich warte nicht darauf, dass der Sturm vorbeizieht.
Ich kaufe den Sturm.

$BTC
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Bitwise CIO Matt Hougan machte diese Woche eine interessante Unterscheidung, die meiner Meinung nach nicht genug Beachtung fand. Er sagte, der Krypto-Winter begann im Januar 2025 — nicht im Oktober, als $BTC endlich umschlug — und dass institutionelle Zuflüsse in Spot-ETFs im Wesentlichen die meisten Menschen daran hinderten, dies zu erkennen. Der breitere Altcoin-Markt war bereits um 60 bis 75 Prozent gefallen, als Bitcoin nahe $126K seinen Höhepunkt erreichte. Institutionelle und Einzelhandelszyklen laufen auf unterschiedlichen Zeitlinien, heben sich gegenseitig auf und schaffen eine Art Verzögerung im Signal.

Das Argument des vierjährigen Zyklus ist eines, das Hougan konsequent vertreten hat, und seine neueste Darstellung ist, dass 13 Monate später die Dauer jetzt eng mit früheren Zyklen übereinstimmt. Die Wiederherstellungsthese geht nicht davon aus, dass sich die Stimmung ändert — es geht um die Mathematik der Erschöpfung. Langfristige Inhaber haben bereits über Spot-Verkäufe, gedeckte Calls und das Schließen von gehebelten Positionen reduziert. Das ist Verteilung, nicht Panik. Und Verteilung neigt dazu, einen Boden zu haben.

On-Chain-Analyst Willy Woo sieht auch eine Erschöpfung des Verkaufs, obwohl seine Zeitlinie für bullische Dynamik erst Ende 2026 oder Anfang 2027 einsetzt. Zwei unterschiedliche Auslegungen derselben Daten, die so ehrlich sind, wie man es nur finden kann, um zusammenzufassen, wo sich der Markt jetzt befindet.

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