Die EZB hat Angst vor Euro-Stablecoins.
Und ihre Angst hat gerade die größte Bedrohung für die europäische Finanzsouveränität seit Generationen offenbart.
Die Europäische Zentralbank wehrt sich stark gegen lockerere Stablecoin-Regeln.
Ihr Argument klingt auf den ersten Blick vernünftig.
Stablecoins entziehen Bankeinlagen. Schwächen Kredite. Machen Zinssätze schwerer kontrollierbar.
Aber lies zwischen den Zeilen.
Was die EZB tatsächlich sagt, ist Folgendes:
Wenn die Leute digitale Euro außerhalb des Bankensystems frei halten können,
werden sie sich vielleicht tatsächlich dafür entscheiden.
Und das erschreckt jede Zentralbank auf der Erde.
Hier ist das Problem mit dem Kampf dagegen.
Bruegel, eines der angesehensten wirtschaftlichen Think Tanks Europas, hat gerade zurückgeschossen.
Übermäßig strenge EU-Regeln werden Stablecoins nicht stoppen.
Sie werden die Aktivitäten einfach ins Ausland drängen.
"Digitale Dollarization."
Das ist der Begriff, den du jetzt verstehen musst.
Wenn Europa Euro-Stablecoins tötet, hören die Leute nicht auf, Stablecoins zu verwenden.
Sie verwenden einfach stattdessen Dollar-Stablecoins.
USDC. USDT. USD-denominiert. Amerikanische Infrastruktur.
Europäisches Kapital. Amerikanische Schienen.
Die EZB würde ein Problem gegen ein viel schlimmeres eintauschen.
Die Kontrolle über die monetäre Transmission verlieren
Und die digitale Zahlungsschicht an die Vereinigten Staaten abtreten.
Das ist kein politisches Ergebnis. Das ist eine finanzielle Kapitulation in Zeitlupe.
Das ist die unmögliche Ecke, in die sich Europa selbst gemalt hat.
Stablecoins einschränken, und Dollar fluten digital herein.
Sie erlauben sie, und Banken verlieren ihr Einlagenmonopol.
Es gibt keinen sauberen Ausweg.
Die Währungsstreitigkeiten des nächsten Jahrzehnts werden nicht mit Sanktionen oder Zöllen geführt.
Sie werden mit Stablecoins, Schienen und Reserve-Dominanz geführt.
Europa verliert diesen Krieg in Echtzeit
Und ihre eigene Zentralbank hat gerade bewiesen, dass sie nicht weiß, wie man ihn kämpft.
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