🟡 Gold & Systemischer Stress: Liquidität zuerst, Rallye später
Die jüngste Volatilität von Gold ist kein Zeichen von Schwäche. Historisch gesehen traten scharfe Rückgänge während finanzieller Stressphasen vor den stärksten langfristigen Rallyes von Gold auf. Der aktuelle Zyklus 2025–2026 zeigt ähnliche Merkmale.
Wichtige Fakten
• Während großer Krisen erleben die Märkte Zwangsverkäufe und Entschuldung
• Gold wird oft zuerst verkauft, da Fonds Liquidität aufbringen, um Marginanrufe zu erfüllen
• Frühere Krisen zeigen, dass die stärksten Rallyes von Gold nach der Stressphase entstehen
• 2008–2009 und 2020–2021 folgten demselben Muster, das sich jetzt wieder entwickelt
Was der Markt signalisiert
Die Liquiditätsbedingungen ziehen sich zusammen
Die Anleihemärkte zeigen Stress
Leverage wird über verschiedene Vermögenswerte abgebaut
Kurzfristige Volatilität ist Teil einer breiteren Übergangsphase
Expertise
Gold bewegt sich in gesunden Märkten nicht vertikal. Diese explosiven langfristigen Fortschritte treten typischerweise auf, wenn das Vertrauen in das Finanzsystem schwächt und die geldpolitischen Einschränkungen zunehmen. Kurzfristige Rückgänge sind historisch gesehen konsistent mit frühen Krisendynamiken.
Markt Takeaway
Diese Phase spiegelt Liquiditätsstress wider, nicht das Scheitern des Trends. Historisch gesehen haben krisenbedingte Verkäufe von Gold seinen stärksten Aufwärtsbewegungen vorangegangen, sobald die erzwungene Liquidation endet.
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