Der Dollar macht frühe Gewinne wett, während die Renditen der T-Notes fallen
Der US-Dollar stieg zunächst aufgrund der Schwäche des Euro—verursacht durch schwache deutsche Verbrauchervertrauen und politische Unruhen in Frankreich—aber gab später die meisten Gewinne ab, als die Renditen der Treasurys auf Mehrtages-Tiefs fielen, was seinen Zinsdifferenzialvorteil untergrub. Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve – ausgelöst durch Präsident Trumps versuchten Abberufung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook – belasteten ebenfalls den Dollar und führten dazu, dass Investoren die Glaubwürdigkeit der Währung in Frage stellten und die Renditen nach unten drückten. In der Zwischenzeit versicherte der Präsident der New Yorker Fed, Williams, den Märkten, dass „jede FOMC-Sitzung für Zinssätze aktiv ist“, was Offenheit für zukünftige Zinssenkungen inmitten einer sich verlangsamenden Wirtschaft signalisiert. Die Terminmärkte preisen jetzt eine 86%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Fed-Sitzung am 16.-17. September ein und eine 53%ige Chance auf eine weitere Senkung Ende Oktober.
Politische Risiken, die den Dollar und Anleihen beeinflussen
Präsident Trumps Versuch, Fed-Gouverneurin Lisa Cook abzusetzen, verstärkte die Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Zentralbank, was das Vertrauen der Investoren in US-Vermögenswerte untergrub. Infolgedessen fielen die Renditen der kurzfristigen und langfristigen Treasury-Anleihen, und der Dollar schwächte sich gegenüber den wichtigsten Währungen ab.
Breitere wirtschaftliche Stimmung und Fed-Erwartungen
Die Marktstimmung neigt zunehmend zu einer geldpolitischen Lockerung, wobei die Futures eine starke Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September anzeigen. Investoren beobachten genau die Inflationsdaten und Unternehmensgewinne – insbesondere den Bericht von Nvidia – als potenzielle Katalysatoren für politische Veränderungen.
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