macrocrypto

Here's something I didn't think I'd be writing about in 2026: artificial intelligence is now one of the biggest macro risks for Bitcoin. Not as a competitor — as a correlation.
Fears around AI disruption are weighing on Bitcoin, even though the driver is not crypto-specific news but a broad repricing of technology risk in public markets. As concerns mount that AI could compress software profit margins, the $10 trillion+ software sector has sold off aggressively — and this drawdown has dragged BTC lower as well, because many post-ETF institutional portfolios increasingly treat BTC and software equities as the same "tech risk factor," prompting simultaneous liquidations. Mudrex
This is the unintended consequence of Bitcoin going institutional. When BlackRock, Fidelity, and Morgan Stanley clients hold BTC in the same portfolio as Nvidia and Microsoft — and AI news threatens the whole tech complex — everything gets sold together.
The ratio of L2 to L1 daily active users declined to 1.12 in February 2026, down from a peak of 10.43 in June 2025 — a steep 68% year-over-year drop — signaling that the standalone value proposition of many L2 blockchains is under pressure. With AI-powered apps increasingly running off-chain, the "blockchains will power AI" narrative is getting stress-tested in real time. Mudrex
That said, several valuation indicators suggest a floor may be approaching. Software sector earnings growth at roughly 14% still exceeds the S&P 500's 13%, and the forward price-to-earnings multiple has compressed to around 19x versus the S&P 500's 22x — a rare discount that historically attracts capital back into quality growth names. Mudrex
The old narrative was "crypto is its own asset class, uncorrelated from stocks." That was true in 2019. In 2026, with ETFs and institutional portfolios in the picture, BTC moves with tech. Understanding that correlation is now one of the most important edges you can have as a crypto investor.
Not financial advice. DYOR.
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Lass uns den Lärm darüber, was diese Woche passiert ist, durchbrechen, denn es gibt viel Panik und nicht viel Kontext.

Der Kryptomarkt verlor innerhalb von 24 Stunden mehr als 100 Milliarden Dollar an Wert, als Bitcoin um etwa 5% fiel und unter 71.000 Dollar gehandelt wurde. ETH, SOL und DOGE fielen jeweils um 5% bis 6%, während der GMCI 30 – der die Top 30 Krypto-Währungen nach Marktkapitalisierung verfolgt – um etwa 5% fiel, was seinen Rückgang im laufenden Jahr auf 21% brachte.

Was hat es ausgelöst? Zwei Dinge, die gleichzeitig eintreffen. Die Federal Reserve hielt ihren Leitzins unverändert bei 3,5%–3,75%, was die Erwartungen verstärkte, dass die Entscheidungsträger vorsichtig bleiben, die Zinsen zu senken, während die Inflationsdrucke anhalten. Der Ausverkauf erstreckte sich über Krypto hinaus – Aktien und Edelmetalle fielen ebenfalls.

Alle reden über den Preis von BTC. Fast niemand spricht darüber, warum.
Hier ist eine Perspektive von vor Ort – von Menschen, die tatsächlich Geld zwischen China und dem Westen bewegen.
Wenn die RMB/USD-Volatilität ansteigt, passiert etwas Vorhersehbares in der Welt des grenzüberschreitenden Handels:
Chinesische Exporteure und internationale Käufer laufen nicht zu Banken. Sie laufen zu Stablecoins – und manchmal zu BTC als kurzfristige Wertbrücke.
Wir sehen dieses Muster wiederholt in Beschaffungsfluren in 深圳 (Shenzhen) und 广州 (Guangzhou) funktionieren:

Über ein Jahrzehnt bestimmte der "Vierjahreszyklus" den Rhythmus des Kryptomarktes. Es war ein vorhersehbarer Boom-und-Bust-Zyklus, der durch die Bitcoin-Halvierung ausgelöst wurde. Im Jahr 2026 müssen wir offiziell anerkennen, dass dieses Modell veraltet ist. Der "Zyklus" wurde nicht nur gebrochen; er wurde durch die Teilnahme von Institutionen und ein neues, globales regulatorisches Umfeld grundlegend verändert. Wir operieren nicht länger in einer isolierten spekulativen Blase; wir agieren innerhalb des globalen makroökonomischen Liquiditätszyklus, und der Eintritt von institutionellem Kapital hat die traditionellen vierjährigen Schwankungen "gedämpft".